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Working Paper Series no. 198: Contraintes de crédit et cyclicité des investissements de R&D: Évidence pour la France (en anglais)

Résumé

Cette note analyse la relation entre les contraintes de crédit et l'investissement en R&D des entreprises le long de leur cycle d'affaire. Elle exploite l'appariement de deux bases de l'observatoire des entreprises de la Banque de France formant un large panel d'entreprises de toutes tailles sur la période 1993-2004. Les principaux résultats sont : (i) la part des investissements en R&D dans l'investissement total est contra-cyclique en l'absence de contraintes de crédit, mais il devient plus pro-cyclique lorsque les entreprises font face à des contraintes de crédit plus strictes ; (ii) le résultat est plus marqué dans les secteurs où les entreprises dépendent fortement de financements externes ; (iii) dans les entreprises les plus contraintes, la part des investissements en R&D plonge en cas de récession, mais ne se rattrape pas proportionnellement lors des reprises. ; (iv) les investissements en R&D et la croissance de la productivité moyens sont plus négativement corrélés à la volatilité des ventes dans les entreprises les plus contrainte.

Philippe Aghion, Philippe Askenazy, Nicolas Berman, Gilbert Cette et Laurent Eymard
Février 2008


Classification JEL : E22, E32, O16, O30, O32

Mots-clés : Cycle des affaires, recherche et développement, contraintes de crédit, volatilité

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publication
Working Paper Series no. 198: Contraintes de crédit et cyclicité des investissements de R&D: Évidence pour la France (en anglais)
  • Published on 02/01/2008
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Updated on: 02/11/2019 17:27