Document de travail n°697 : Politique monétaire et structure de la dette des entreprises

Ce document évalue et compare les effets des politiques monétaires conventionnelles et non-conventionnelles sur la structure de la dette des entreprises aux États-Unis. Pour ce faire, Stéphane Lhuissier et Urszula Szczerbowicz emploient un modèle vectoriel autorégressif dans lequel les chocs monétaires sont identifiés à l’aide d’instruments externes à haute fréquence. Ils établissent que les politiques monétaires expansionnistes conventionnelles et non-conventionnelles ont des effets positifs similaires sur l’activité économique, mais que leurs impacts sur la structure de la dette des entreprises s’inscrivent dans deux directions opposées : (i) les politiques conventionnelles stimulent les prêts bancaires mais diminuent le financement par émission de titres ; (ii) les politiques non-conventionnelles encouragent le financement obligataire sans affecter les prêts bancaires.

Télécharger la version PDF du document

publication
Document de travail n°697 : Politique monétaire et structure de la dette des entreprises
  • Publié le 17/10/2018
  • 34 page(s)
  • EN
  • PDF (644.56 Ko)
Télécharger (EN)

Mis à jour le : 17/10/2018 11:52