Document de travail n°459 : Vote en comité : valeur de l’entreprise contre renvoi d’ascenseur (en anglais)

Résumé

Cet article étudie, en utilisant un jeu Bayésien statique, comment l’élection du Président de Conseil d’Administration peut être biaisée si certains administrateurs appartiennent à un même réseau. Les administrateurs veulent élire le meilleur candidat mais ils souhaitent également avoir voté pour le futur vainqueur. Dans ce contexte, les résultats montrent que, quand aucun candidat ne fait partie du même réseau que les administrateurs, les conseils d’administration avec de tels réseaux sont bénéfiques pour les actionnaires. Les résultats s’inversent si un candidat fait partie du réseau. En effet, comparés à une situation dans laquelle les administrateurs ne sont pas liés les uns aux autres, les administrateurs qui font partie d’un réseau sont davantage susceptibles de voter pour le candidat qu’ils jugent meilleur que pour celui dont ils pensent qu’il va gagner. Les administrateurs hors du réseau se rallient alors à ce vote. Le réseau apparaît comme un contre-pouvoir face au futur Président de Conseil d’Administration et pèse en ce sens dans l’élection.

Mathilde Ravanel
Novembre 2013

Classification JEL : D71, G34, Z13

Mots-clés : Réseaux, gouvernance d’entreprise