Document de travail n°466 : Soutenabilité budgétaire et valeur de la monnaie : Leçons du papier-monnaie britannique, 1797-1821 (en anglais)

Résumé

Cet article explore les déterminants du niveau général des prix en Grande-Bretagne pendant la première suspension de l'étalon d’or entre 1797 et 1821. Le niveau général des prix est approximé par le prix de l’or en papier-monnaie. Les évolutions de la valeur du papier-monnaie reflètent les anticipations de retour à la parité d’avant-guerre de l’étalon d’or. L’analyse économétrique montre que ces anticipations répondent à l’appréciation de la charge budgétaire future liée aux Guerres Napoléoniennes. Ainsi, cet article établit l'importance des facteurs budgétaires pour la détermination du niveau général des prix.

Pamfili Antipa
Décembre 2013

Classification JEL : N13, N23, N43, C22.

Mots-clés : Théorie budgétaire du niveau des prix, monétisation de la dette publique, ruptures structurelles.