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Document de travail n°556 : La mise en œuvre de la politique de stabilisation (en anglais)

Résumé

Dans une vaste famille de modèles à anticipations rationnelles, dynamiques, stochastiques et localement linéarisables, je considère des ensembles d’observation alternatifs variés pour le décideur de politique, chacun d’entre eux fait de l’histoire de certaines variables endogènes ou chocs exogènes jusqu’à une certaine date courante ou passée. Pour chaque ensemble d’observation, je caractérise, au sein de l’ensemble des sentiers faisables (sentiers qui peuvent être obtenus comme un équilibre local sous une règle d’instrument de politique compatible avec cet ensemble d’observation), le sous-ensemble des sentiers implémentables (sentiers qui peuvent être obtenus, d’une façon minimalement robuste, comme l’unique équilibre local sous une telle règle). Avec deux applications, je montre que, pour des ensembles d’observation pertinents, la politique monétaire faisable optimale peut ne pas être implémentable dans le modèle néo-keynésien de base, même lorsque le nombre de variables observées est largement supérieur au nombre de chocs non observés ; tandis que la politique de taxe faisable stabilisant la dette est, contrairement à une idée répandue, implémentable dans le modèle de cycles réels standard, même en présence de retards de n’importe quelle durée dans la mise en œuvre de la politique.

Olivier Loisel
Juin 2015

Classification JEL : E52, E61.

Mots-clés : Politique de stabilisation, détermination robuste de l’équilibre local, ensemble d’observation, sentier faisable, sentier implémentable.

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Document de travail n°556 : La mise en œuvre de la politique de stabilisation (en anglais)
  • Publié le 30/06/2015
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Mis à jour le : 12/06/2018 10:55