Document de travail n°473 : Nouvelle estimation du modèle de prévision ISMA. Étalonnages des premiers résultats du PIB à travers les enquêtes de conjoncture de l’EMC et la méthode de « blocking » (en anglais)

Résumé

Cette étude présente des nouvelles équations d'étalonnage pour l'Indicateur Synthétique Mensuel d'Activité (ISMA) de la Banque de France, modèle de prévision de la croissance trimestrielle du PIB de la France. Comme les versions précédentes, le modèle repose exclusivement sur les données de l'enquête mensuelle de conjoncture (EMC) de la Banque de France. Toutefois, plusieurs changements majeurs ont été mis en œuvre dans cette nouvelle version, comme, par exemple, le passage d'un modèle basé sur des facteurs à un modèle basé sur les soldes d'enquête, le ciblage explicite du PIB publié par l'INSEE dans les Premiers Résultats des comptes trimestriels, et l'utilisation de la méthode du « blocking » pour traiter le problème des fréquences mixtes et des observations manquantes. Les équations mensuelles sélectionnées sont compatibles avec le calendrier de prévision des exercices en temps réel : l'équation du premier mois dépend principalement des données relatives aux perspectives de l'activité économique pour le trimestre coïncident, alors que pour les étalonnages du deuxième et troisième mois l'information contemporaine sur l'activité économique devient plus importante et celle relative aux perspectives est progressivement négligée. Enfin, les résultats hors-échantillon suggèrent que le nouveau modèle ISMA fournit des prévisions plus précises que celles obtenues à partir de plusieurs modèles concurrents, comme, par exemple, la version précédente de l'ISMA ou des modèles basés sur des spécifications alternatives.

Janvier 2014

Classification JEL : C22, C52, C53, E37.

Mots-clés : Prévisions du PIB ; Données en temps réel ; Données à fréquence-mixte.