Document de travail n°844 : Les propriétés stabilisatrices d’une indexation de la dette sur le PIB : une perspective macro-financière

Nous étudions les propriétés stabilisatrices de l'indexation de la dette sur le PIB à l'aide d'un modèle de macro-finance fondé sur la consommation. Notre analyse fait ressortir trois résultats : (i) les prix des obligations indexées sur le PIB intègreraient des primes de risque importantes et variables dans le temps d'environ 40 points de base, (ii) à excédent budgétaire fixe, l'émission d'obligations indexées sur le PIB n'implique pas nécessairement des ratios de dette sur PIB plus avantageux à moyen et long termes et (iii) l'excédent budgétaire qui stabilise la dette est plus prévisible avec de telles émissions mais plus élevé en moyenne. Nos résultats remettent en question le point de vue selon lequel les obligations indexées sur le PIB maîtrisent la dette.

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Document de travail n°844 : Les propriétés stabilisatrices d’une indexation de la dette sur le PIB : une perspective macro-financière
  • Publié le 08/11/2021
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Mis à jour le : 08/11/2021 09:00