Document de travail n°314 : Le canal de la confiance dans la transmission des chocs (en anglais)

Résumé

Il est connu que la confiance des agents est très fortement liée aux cycles macroéconomiques. Un canal de la confiance pourrait donc non seulement accélérer, mais également amplifier la transmission des chocs macroéconomiques par delà les frontières. Nous cherchons à mettre en évidence une preuve empirique de l'existence d'un canal de la confiance entre les pays du G7 (et l'Espagne). Le concept étudié sera celui d'une contagion de la confiance des « gros pays » vers les « petits pays ». Les séries Consumer et Business Confidence Index de l'OCDE représentent la confiance des agents d'un pays, et leurs interactions sont modélisées par des régressions à variables instrumentales. Des variables macroéconomiques sont également incluses dans ces régressions pour capturer l'effet de l'environnement macroéconomique sur la confiance des agents. Nous concluons que, même après avoir contrôlé des effets macroéconomiques des variations de la confiance, le niveau de confiance des agents dans les « gros pays » conserve une influence significative sur le niveau de confiance des agents des pays plus « petits ».

Suzanne Fei
Janvier 2011

Classification JEL : E32

Mots-clés : canal de la confiance, contagion, choc de confiance