Document de travail n°609 : Un système d’alerte pour la politique macroprudentielle française. (en anglais)

Résumé

Nous construisons un système d’alerte pour détecter les crises bancaires qui peut être utilisé pour la conduite de la politique macroprudentielle en France. Premièrement, nous sélectionnons des indicateurs de risque financier parmi un grand nombre de candidats en considérant leur performance au niveau d’un ensemble de dix pays de la zone euro et au niveau de la France sur la période 1985:T1 to 2009:T4. Deuxièmement, nous faisons tourner tous les modèles logits qui incluent quatre des indicateurs préalablement sélectionnés, l’un d’eux devant nécessairement être une mesure du credit gap pour suivre les recommandations du Comité de Bâle. Nous retenons deux ensembles de modèles, l’un incluant seulement les modèles dont tous les coefficients sont significatifs et avec le signe attendu, l’autre obtenu en relâchant ces critères. Troisièmement, nous agrégeons toutes les probabilités estimées par les modèles en donnant à chacun une pondération proportionnelle à son utilité à prévoir les crises soit dans l’ensemble de l’échantillon soit au niveau de chaque pays. Selon les simulations menées à la fois sur et hors de l’échantillon, faire la moyenne de nombreux modèles donne de meilleurs résultats qu’un seul modèle ou un petit nombre. Les performances sont aussi améliorées par une pondération qui tient compte les spécificités des pays.

Virginie Coudert et Julien Idier
Novembre 2016

Classification JEL : E52 G12 C58
Mots-clés : Politique macroprudentielle, Crises bancaires, Système d’alerte