Document de travail n°65 : Modélisation de l'écart de taux swap (en anglais)

Résumé

Les swaps constituent l'une des innovations majeures des années 80, mais peu d'études empiriques ont porté sur les swaps de taux d'intérêt, notamment sur les marchés américains et européens. Pour préciser comment les swaps sont valorisés, nous estimons différents modèles de valorisation des swaps de taux d'intérêt pour les Etats-Unis, l'Allemagne et la France. D'une part, le taux sur swaps peut être déduit de la valeur de marché de la formule du contrat de swaps. D'autre part, en s'interrogeant sur le risque de défaut dans l'évaluation des contrats de swaps, nous exprimons le taux de swap comme une fonction du taux des obligations privées et d'indicateurs de défaut. L'analyse empirique met en évidence certains élément de validité pour les deux approches.

Sanvi Avouyi-Dovi and Eric Jondeau
Juin 1999

Classification JEL : C12, C32

Mots-clés : Marché des swaps, Swap de taux d'intérêt, Evaluation des swaps