Document de travail n°341 : Le pass-through du taux de change dans les nouveaux pays membres de l’UE (en anglais)

Résumé

Ce papier s’inscrit dans la réflexion sur la relation existante entre les changements des taux de change effectifs nominaux et les prix dans les nouveaux pays membre de l’Union européenne. A l’aide de données trimestrielles sur la période janvier 1996 – juin 2010, nous analysons le pass-through du taux de change pour les prix à l’importation, les prix à la production et les prix à la consommation dans le cas de dix pays d’Europe centrale et orientale. Dans une première étape, les estimateurs du pass-through moyen sont obtenus à partir d’un modèle en données de panel, par la méthode des moments généralisés. Nous trouvons un pass-through du taux de change statistiquement significatif uniquement dans le cas des prix à l’importation. En s’interrogeant sur le potentiel impact d’un changement de l’environnement inflationniste sur les pass-through, nous trouvons qu’un tel changement engendre une diminution du pass-through du taux de change, à la fois à court et à long terme, mais uniquement pour les prix à l’importation. Dans une deuxième étape, nous procédons à une analyse individuelle, pays par pays, et nous testons la stabilité des modèles estimés par des estimations glissantes. Nos résultats montrent une forte hétérogénéité des estimateurs du pass-through.

Ramona Jimborean
Août 2011

Classification JEL : C33; E31; E42; E52; F31; O52

Mots-clés : inflation et prix ; pass-through du taux de change ; économie internationale