Document de travail n°169 : L'impact des contraintes financières sur l'innovation : Que peut-on apprendre d'une mesure directe ? (en anglais)

Résumé

Cet article étudie l'effet des contraintes financières sur le comportement innovant des firmes à partir d'une mesure directe de l'existence de contraintes financières. Cet indicateur direct est obtenu grâce à une enquête spécifique sur le financement des entreprises innovantes dans l'industrie française (FIT, Sessi). Ainsi, contrairement à la plupart des études antérieures, nous ne sommes pas confrontés aux problèmes d'interprétation que soulève l'usage de proxies (comme la sensibilité de l'investissement au cash-flow). La probabilité d'entreprendre un projet innovant et celle de rencontrer des contraintes financières sont estimées simultanément par un modèle probit bivarié récursif. En tenant ainsi compte de l'endogénéité de la variable de contraintes financières, nous mettons en évidence que les contraintes financières réduisent significativement la probabilité qu'une entreprise s'engage dans des activités innovantes. La probabilité de faire face à des contraintes financières est expliquée par la structure de financement et les performances ex ante de la firme.

Frédérique Savignac
Juin 2007

Classification JEL : G31, C35, 031

Mots-clés : innovation, contraintes financières, probit bivarié récursif