Document de travail n°641 : Coûts d’ajustement et demande de facteurs : enseignements de l’immobilier d’entreprise

Les coûts d'ajustement nuisent à l'allocation optimale des facteurs de production entre les entreprises. Nous utilisons les coûts associés à la mobilité géographique des entreprises pour étudier l'effet des coûts d'ajustement de la taille des locaux sur la demande de facteurs de production. Nous exploitons la taxe sur les plus-values de cession sur les actifs immobiliers qui engendre des coûts d'ajustement variables d'une entreprise à l'autre pour étudier empiriquement l'effet de ces frictions sur le comportement des entreprises. Nous développons un modèle en équilibre général, avec des entreprises hétérogènes, qui met en évidence l'impact du niveau des coûts fixes associés à l'ajustement de l'immobilier sur la demande de travail suite à un choc de productivité. Le modèle prédit que la croissance de l'emploi des entreprises confrontées à des chocs de productivité positifs diminue avec le niveau des coûts d'ajustement. Nous confrontons ces prédictions théoriques à des données d’entreprise françaises sur la période 1994-2013. Nous confirmons que les coûts d’ajustement contraignent la mobilité et réduisent la création d'emplois dans les entreprises les plus dynamiques. Les frictions mises en évidence ont des effets macroéconomiques notables.