Rue de la Banque n°30 : Le rôle de la Chine dans le ralentissement des échanges commerciaux

Beaucoup d’analystes s’inquiètent du ralentissement récent du commerce international. Après la crise de 2008, le commerce et la production industrielle mondiale ont cru pratiquement au même rythme, impliquant une élasticité apparente de un. Cela contraste fortement avec l’avant crise, lorsque la progression du commerce mondial était plus de deux fois plus rapide que celle de la production industrielle. Dans ce Rue de la Banque nous montrons 1) que les fluctuations du commerce mondial sont bien compatibles avec une élasticité de long terme unitaire mais 2) que des chocs, en particulier en Chine, peuvent expliquer des changements persistants de l’élasticité observée. La décélération récente du commerce mondial s’explique en partie par la réorientation de la Chine vers sa demande intérieure, tout comme l’accélération d’avant crise était portée par le choc d’offre qu’a représenté l’insertion de la Chine dans le commerce mondial.