Document de travail n°96 : Investissement , coût du capital et politique monétaire dans les années 90 en France : Une étude sur données de panel. (en anglais)

Résumé

En utilisant un panel d'environ 6.946 entreprises manufacturières françaises de 1990 à 1999, nous nous intéressons dans cet article aux effets de la politique monétaire sur l'investissement via le coût du capital et l'autofinancement. Nous comparons plusieurs spécifications de la demande néoclassique du capital, en tenant compte des dynamiques transitoires. Nous montrons que le coût du capital a une élasticité négative et significative dans le cas d'une estimation par la méthode « Within », ou dans le cas d'une estimation par la méthode des moments généralisés tant que l'autofinancement n'est pas pris en compte dans les variables explicatives. Les asymétries de l'effet de la politique monétaire sont aussi évaluées sur plusieurs groupes d'entreprises qui diffèrent selon les asymétries d'information.

Jean-Bernard Chatelain and André Tiomo
Décembre 2002

Classification JEL : C23, D21, D92.

Mots-clés : Investissement, politique monétaire, Méthode des Moments généralisés, coût du capital.