Le Bulletin de la Banque de France n°232 : Article 6 Le patrimoine économique national en 2019. Une croissance soutenue par les cours boursiers

Fin 2019, le patrimoine économique national net s’élève à 16 421 milliards d’euros, soit l’équivalent de 8,3 fois le produit intérieur net de l’année (cf. graphique 1 et encadré 1). Ce ratio dépasse les niveaux historiques de 2011 et 2018 (8,1 fois le produit intérieur net de l’année). Le patrimoine accélère légèrement par rapport à 2018 (+ 4,8 %, après + 4,4 %
– cf. tableau 1). Comme l’année précédente, sa composante non financière reste tirée par la constante progression de la valeur des terrains bâtis (+ 6,6 %, après + 6,2 %). En 2019, les actifs et les passifs financiers croissent nettement plus rapidement qu’en 2018 (respectivement + 9,3 % et + 9,2 %, après + 0,6 % et + 0,8 %) en raison du rebond des cours des actions. Le solde du patrimoine financier net s’établit à + 125 milliards d’euros en 2019.

En 2020, la crise sanitaire aura une influence sur le patrimoine économique national : au premier semestre 2020, le patrimoine financier des ménages s’accroît du fait de leur capacité de financement, tandis que le besoin de financement des sociétés non financières s’accentue (cf. encadré 2).

1 Le patrimoine des ménages bénéficie de la revalorisation des actions

Fin 2019, le patrimoine net des ménages s’établit à 12 561 milliards d’euros, soit 8,8 fois le revenu disponible net des ménages (cf. graphique 1). Après un ralentissement marqué en 2018, il s’accroît fortement (+ 6,2 %, après + 2,1 % – cf. tableau 2 infra) en raison du rebond de leur patrimoine financier.

Le patrimoine non financier des ménages progresse de 4,2 % (après + 4,5 % en 2018) et s’élève à 8 451 milliards d’euros.