Document de travail n°238 : Modèle macroéconomique de risque de crédit : une application au secteur manufacturier français (en anglais)

Résumé

Cet article présente un modèle macroéconomique de risque de crédit pour le secteur manufacturier français, fondé sur le modèle « CreditPortfolioView » de Wilson (1997a, 1997b). A partir du modèle, des distributions de perte d'un portefeuille de crédit sont simulées pour différents scénarios macroéconomiques. Deux procédures de simulation sont mises en œuvre. Pour la première, toutes les firmes sont supposées avoir la même PD alors que la seconde tient compte du risque individuel de défaut. Les résultats empiriques montrent que ces deux procédures conduisent à des distributions de perte assez différentes. Par exemple, une baisse d'un écart type du taux de croissance du produit conduit, avec une probabilité de 99%, à une perte de 3.07% de la dette financière du portefeuille lorsque la première procédure de simulation est mise en œuvre, alors que cette perte s'élève à 2.61% avec la seconde

Sanvi Avouyi-Dovi, Mireille. Bardos, Caroline Jardet, Ludovic Kendaoui et Jérémy Moquet
Juin 2009

Classification JEL : G32, C22, C53

Mots-clés : macro stress tests, modèle de risque de crédit, distribution de perte