Document de travail n°819 : Polarisation des emplois et aplatissement de la courbe de Phillips

Cet article montre que l’augmentation de la part des emplois non routiniers - c'est-à-dire la polarisation de l'emploi - aplatit la courbe de Phillips. En utilisant les données de l'Union Monétaire Européenne et en exploitant le fait que la polarisation s'accélère pendant les récessions, nous obtenons deux résultats. Premièrement, les pays qui ont vécu un changement plus important dans la structure professionnelle pendant une récession ont une courbe de Phillips plus plate par la suite. Deuxièmement, les changement du marché du travail vécus lors de la Grande Récession et de la Crise de la Dette Souveraine expliquent jusqu'à un quart de l'atténuation de la courbe sur la période 2002-2018. Nous réconcilions ces faits stylisés à l’aide d’un modèle néo-keynésien avec chômage et frictions sur la marché du travail. L’hétérogénéité de la fluidité entre les segments du marché du travail - c'est-à-dire les différences des taux de séparation et d'embauche - est la source de l'atténuation de la courbe de Phillips.

Dans l'Union monétaire européenne (UME), la relation négative entre l'inflation des prix et le chômage - la courbe de Phillips (CP) - s'est récemment affaiblie. Dans le même temps, la part de l'emploi routinier a diminué, donnant lieu à un phénomène appelé « polarisation de l'emploi ». Cet article combine ces deux faits apparemment sans rapport et montre que l'évolution de la composition professionnelle du marché du travail est un facteur important de l'aplatissement de la CP. En d'autres termes, l'article souligne l'importance des caractéristiques du marché du travail, et en particulier l'hétérogénéité entre les professions, pour la relation structurelle entre les prix et le chômage.

La contribution de ce document est empirique et théorique. Dans la partie empirique, il montre tout d'abord que les pays où les emplois routiniers sont nombreux présentent un PC plus raide. Inversement, les pays où les emplois non routiniers sont nombreux affichent un CP plus plat. Ensuite, l’article exploite le fait que les récessions accélèrent temporairement la tendance à long terme de la polarisation. En utilisant l'hétérogénéité cyclique entre les pays en matière de destruction d'emplois routiniers, nous prouvons que chaque fois que la composition du marché du travail change en faveur des emplois non routiniers, la pente du PC s'aplatit par la suite. Par conséquent, nous sommes en mesure d'estimer que le changement de la composition de l'emploi survenu au cours de la Grande Récession et de la Crise de la Dette Souveraine peut expliquer 25 % de l'aplatissement du CP dans l'UME.

Dans la partie théorique de l'article, nous analysons pourquoi la réallocation de l'emploi des occupations routiniers vers les occupations non routiniers a une incidence sur le CP. La réponse réside dans les différences entre les occupation. D'une part, le marché des emplois non routiniers est plus fluide, c'est-à-dire qu'il présente des taux de séparation et d'embauche plus élevés. Inversement, le marché des emplois routiniers est moins fluide, c'est-à-dire qu'il affiche des taux de séparation et d'embauche plus faibles. Nous utilisons un modèle keynésien pour analyser l'importance de cette hétérogénéité pour la pente de la Courbe de Phillips keynésienne. En particulier, nous montrons qu'une plus grande fluidité globale du marché du travail implique un PC des prix plus plat. Par conséquent, la relocation de l'emploi des emplois moins fluides vers des emplois plus fluides - des professions routinières vers des professions non routinières - affaiblit la relation entre l'inflation et le chômage.

L'analyse empirique et théorique permet de conclure que la composition occupationnelle du marché du travail - et en particulier l'hétérogénéité entre les emplois - a une incidence sur la pente de la PC. Tout changement dans cette composition a des implications directes sur la relation entre les prix et le chômage. Il s'agit d'un fait important pour la politique monétaire, notamment à la lumière des tendances macroéconomiques récentes affectant le marché du travail, telles que la polarisation des emplois..

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Document de travail n°819 : Polarisation des emplois et aplatissement de la courbe de Phillips
  • Publié le 17/06/2021
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Mis à jour le : 17/06/2021 12:31