Document de travail n°210 : Analyse conjoncturelle de données brutes et estimation de cycles. Partie 2 : mise en œuvre empirique

Résumé

On examine dans ce papier les propriétés de la méthode de décomposition d'une série temporelle fondée sur la méthodologie de Beveridge-Nelson et développée dans un papier joint (Lacroix (2008)). On présente notamment des outils utilisés dans le cadre de la mise en œuvre empirique de la méthode : traitement des effets calendaires, évaluation des révisions, lissage complémentaire de la composante transitoire de manière à mieux appréhender d'éventuelles régularités cycliques. Le déphasage entre la séries désaisonnalisée et la série brute est évalué sur la base de simulations. Le volet empirique de l'étude traite de trois grands indicateurs macroéconomiques : le PIB US, l'indice de la production industrielle français, et la contribution française à l'agrégat monétaire M3 de la zone euro. Une comparaison de la décomposition de Beveridge-Nelson avec d'autres méthodes de filtrage indique que les résultats sont très dépendants de la méthode retenue. Toutefois, notre décomposition semble fournir des résultats interprétables selon une méthodologie transparente reposant sur un nombre limité de paramètres clairement identifiés.

Renaud Lacroix
Avril 2008

Classification JEL : C14, C22, E32

Mots-clés : Décomposition de Beveridge Nelson, racines unitaires saisonnières, désaisonnalisation, cycle