Document de travail n°126 : Chocs technologiques et politique monétaire dans un modèle à prix visqueux estimé de l'économie américaine. (en anglais)

Résumé

Dans cet article, nous cherchons à caractériser les effets dynamiques des chocs technologiques permanents et la façon dont les autorités monétaires européennes y ont réagi au cours des deux dernières décennies. Pour ce faire, nous développons un modèle d'équilibre général à prix et salaires visqueux que nous estimons en minimisant la distance entre les réponses théoriques des variables d'intérêt et leurs contreparties empiriques issues d'un VAR structurel. Dans une seconde étape, nous conduisons un exercice contre-factuel consistant à comparer ces réponses avec celles qu'implique la politique monétaire optimale. L'exercice débouche sur l'existence d'un écart significatif entre ces réponses. Ceci suggère la possibilité que la réponse des autorités monétaires européennes n'ait pas été optimale sur la période considérée.

Sanvi Avouyi-Dovi et Julien Matheron
Juin 2005

Classification JEL : E31, E32, E58.

Mots-clés : prix et alaires visqueux, règle de Taylor, politique monétaire optimale.