Document de travail n°207 : Désaisonnalisation des agrégats monétaires : Mise en place d'une chaîne rénovée

Résumé

Le traitement des phénomènes saisonniers en économie et le perfectionnement des procédures de désaisonnalisation ont fait l'objet de nombreux travaux au court des vingt dernières années. Ce travail s'inscrit dans cette perspective, et présente la méthodologie mise en place à la Banque de France pour la production de nouvelles séries monétaires corrigées des variations saisonnières (CVS). L'examen de la littérature académique montre qu'il est nécessaire de compléter les méthodes disponibles par des critères additionnels permettant de fixer les paramètres importants de la procédure de désaisonnalisation. La stratégie retenue vise ainsi à minimiser le flux de révisions entraîné par la mise à jour des CVS. On présente sa mise en œuvre effective pour les principaux agrégats monétaires, incluant les crédits aux entreprises et aux ménages. Enfin, l'articulation entre données de flux et de stock, particulièrement importante pour des séries financières, est discutée en détail

Renaud Lacroix et Laurent Maurin
Avril 2008

Classification JEL : C22, C51

Mots-clés : Méthodes de désaisonnalisation, agrégats monétaires, points extrêmes, modèles SARIMA, analyse spectrale