Document de travail n°167 : Dynamique et volatilité des taux du marché monétaire européen : comment ont-ils répondu aux changements récents du cadre opérationnel ? (en anglais)

Résumé

En mars 2004, l'Eurosystème a mis en place différentes modifications de son cadre opérationnel et de sa gestion de la liquidité. L'objectif de cet article est d'étudier les effets de ces changements sur le niveau et la volatilité de l'écart entre l'Eonia et le taux de soumission minimum. Nos résultats montrent que ces changements ont globalement eu un effet positif sur le niveau et la volatilité du spread. La baisse de la volatilité observée après 2004 est largement expliquée par ces modifications.

Caroline Jardet et Gaëlle Le Fol
Avril 2007

Classification JEL : E52, E58, E43

Mots-clés : Marché monétaire européen, cadre opérationnel, effet de liquidité