Document de travail n°150 : Inertie de la Politique Monétaire ou Chocs Persistants ? (en anglais)

Résumé

Ce papier propose un cadre économétrique simple permettant d'évaluer les rôles respectifs de la politique monétaire inertielle et des chocs monétaires autocorrélés. La méthode exploite les restrictions inter-équations issues d'un modèle DSGE qu'on estime de façon à reproduire les réponses des variables d'intérêt à des chocs monétaires tirées d'un modèle VAR structurel. Nous montrons que lorsque les variables incluses dans l'estimation fournissent suffisamment d'information, la méthode permet de discriminer entre les deux représentations de la politique monétaire. En revanche, lorsque seul le taux d'intérêt est retenu dans l'estimation, il n'est pas possible de départager clairement les deux configurations.

Julio Carrillo, Patrick Fève et Julien Matheron
Juillet 2006

Classification JEL : C52, E31, E32, E52.

Mots-clés : Règle de Taylor, identification de la politique monétaire, inertie de la politique.