Document de travail n°121 : Interactions entre cycles réels, cycles boursiers et taux d'intérêt: faits stylisés. (en anglais)

Résumé

Nous proposons d'étudier les co-mouvements entre indices boursiers et activité réelle au cours du cycle économique en France, en Allemagne, en Italie, au Royaume-Uni et aux Etats-Unis au moyen de deux approches complémentaires. En premier lieu, nous identifions les points de retournement des indicateurs d'activité réelle et des indices boursiers et déterminons dans quelle mesure ces séries concordent. En second lieu, nous proposons de calculer les corrélations entre les composantes cycliques des indicateurs d'activité réelle et des excès de rentabilité, d'un côté et les corrélations entre les composantes permanentes des mêmes indicateurs, de l'autre.

Sanvi Avouyi-Dovi and Julien Matheron
Décembre 2004

Classification JEL : E32, E44.

Mots-clés : rendements des actions, co-mouvements, points de retournement, analyse spectrale.