Document de travail n°356 : Intermédiation financière et appropriabilité de l'information (en anglais)

Résumé

Cet article analyse le rôle de la diversification et de la taille du portefeuille de prêts dans la protection de l'information des intermédiaires financiers. L'environnement est un marché du crédit à deux périodes dans lequel un prêteur sophistiqué doit s'assurer de l'appropriabilité de l'information produite lors de l'évaluation initiale (screening) des emprunteurs. En l'absence de problèmes d'engagement de la part des emprunteurs, le prêteur choisit la taille optimale et produit le niveau efficient d'information. Lorsque les emprunteurs ne peuvent pas s'engager dans une relation de long-terme, la concurrence sur le marché du crédit se traduit par un screening insuffisant, en raison de l'utilisation stratégique par les prêteurs concurrents de l'information contenue dans la décision initiale de financement. Nous montrons comment ce problème peut être réduit par le financement simultané d'emprunteurs supplémentaires. Cet effet fournit une rationalisation des intermédiaires comme mécanisme de “bruitage” de l'information.

Régis Breton
Décembre 2011

Classification JEL : D82, G00, G21

Mots-clés : intermédiation financière, rente informationnelle, asymétries d'information, diversification