Document de travail n°531 : Le blocage du marché interbancaire vu par une approche de réseau. (en anglais)

Résumé

Dans cet article, nous étudions l’allocation de la liquidité parmi les banques européennes avant et après la faillite de Lehman Brothers. Pour ce faire, nous utilisons une nouvelle base de données incluant tous les prêts interbancaires réglés via TARGET2, le système de paiements de gros de l’Eurosystème. Suite au défaut de Lehman, les banques prêteuses deviennent plus sensibles au risque de contrepartie sur le marché interbancaire au jour-le-jour ; elles commencent à thésauriser la liquidité en raccourcissant la maturité de leurs prêts interbancaires. Ce changement agrégé dans la réallocation de la liquidité s’accompagne d’un important changement structurel qu’on peut qualifier de « rétrécissement » du réseau interbancaire. Ce changement est significatif : les banques du réseau ayant une centralité plus élevée accèdent à la liquidité plus facilement et peuvent ainsi appliquer des marges d’intermédiation plus élevées en période de crise. L’analyse révèle donc l’existence d’un canal important de transmission interbancaire des chocs.

Silvia Gabrieli et Co-Pierre Georg
Décembre 2014

Classification JEL : D85, E5, G1, G21

Mots-clés : Prêts interbancaires, topologie du réseau, stabilité financière