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Document de travail n°437 : Le contenu financier des risques d’inflation dans la zone euro (en anglais)

Résumé

Des études récentes mettent l’accent sur la richesse en termes d’information sur l’inflation future contenue dans les mesures de risques d’inflation calculées à partir de données d’enquête, insistant de fait sur leur grande utilité pour les autorités monétaires. Toutefois, ces types de données ne sont traditionnellement disponibles qu’à des fréquences relativement basses tandis que les décisions de politique monétaire nécessitent un suivi fréquent et régulier de ces risques. En se basant sur les résultats de l’enquête de la BCE réalisée chaque trimestre auprès d’un panel de prévisionnistes professionnels, nous montrons que les données financières disponibles à une fréquence élevée ont un véritable pouvoir prédictif sur les indicateurs de risques d’inflation estimés à partir de ces données d’enquête. Ce papier repose sur un cadre économétrique singulier (régression MIDAS) qui permet notamment d’analyser les relations de cause à effet entre des séries temporelles dont les fréquences d’observation diffèrent. Nous montrons par ailleurs que les risques d’inflation à la baisse ou à la hausse réagissent différemment suivant les indicateurs financiers considérés.
A paraître dans : International Journal of Forecasting

Philippe Andrade, Valère Fourel, Eric Ghysels et Julien Idier
Juillet 2013

Classification JEL : E31, E37, C53, C83

Mots-clés : prévisions d’inflation, risques d’inflation, données d’enquête, données financières, régression MIDAS.

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Document de travail n°437 : Le contenu financier des risques d’inflation dans la zone euro (en anglais)
  • Publié le 31/07/2013
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Mis à jour le : 12/06/2018 10:56