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Document de travail n°576 : L’énigme de sur-ajustement retardé dans les VAR structurels (en anglais)

Résumé

Certains auteurs estiment que l’énigme de sur-ajustement retardé souvent trouvée dans la littérature serait un artefact dû à une identification incorrecte des chocs de politique monétaire, comme, par exemple, la factorisation de Cholseky. Nous évaluons cette hypothèse en estimant l’effet dynamique de chocs de politique monétaire sur le taux de change en utilisant différentes stratégies d’identification, et sur un échantillon de données générées par un modèle DSGE d'une petite économie ouverte. Sur grand échantillon, nous trouvons que les restrictions à la Cholesky permettent une estimation similaire à celle obtenue par restriction de signe cohérente avec le modèle, et ne produisent pas ce paradoxe de façon artificielle. Sur de plus petits échantillons, en revanche, les restrictions de Cholesky produisent une estimation plus incertaine de la réponse du taux de change que la méthode des restrictions de signe.

Klodiana Istrefi avec Balazs Vonnak
Octobre 2015

Classification JEL : E52, F41, C32.

Mots-clés : Politique monétaire; taux de change; DSGE; VAR structurel; factorisation de Cholesky; restrictions de signe.

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publication
Document de travail n°576 : L’énigme de sur-ajustement retardé dans les VAR structurels (en anglais)
  • Publié le 31/10/2015
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Mis à jour le : 12/06/2018 10:55