Document de travail n°495 : Les effets des asymétries d’information sur le succès ex post des introductions d’options en bourse (en anglais)

Résumé

Nous examinons plusieurs facteurs inexplorés jusqu’ici qui peuvent affecter les taux d’adoption ex post d’options sur actions récemment introduites en bourse. Nous montrons que diverses mesures d’asymétries d’information concernant les actions sous-jacentes prédisent les taux d’adoption des options. Ce pouvoir prédictif est robuste à la prise en compte de facteurs de contrôle dont la littérature a démontré le pouvoir prédictif, comme la volatilité du cours de l’action et le volume échangé. Néanmoins, les introductions d’options induisent une atténuation des asymétries d’information affectant l’action sous-jacente. En outre, les spreads bid-ask des options augmentent dans le temps à partir d’un faible niveau initial, ce qui est cohérent avec l’hypothèse d’un niveau initial d’agressivité des investisseurs informé relativement modeste.

Alejandro Bernales
Juin 2014

Classification JEL : D82; G10; G14; O31.

Mots-clés : options sur actions, introductions d’options, asyméries d’information, taux d’adoption, volumes d’options, intérêt ouvert.