Document de travail n°424 : Pass-through du Taux de Change dans l’Economie Mondiale (en anglais)

Résumé

Ce papier présente des équations modélisant le prix des exportations et des importations pour un groupe de 40 pays incluant 19 marchés émergents, et cherche à analyser la forte hétérogénéité qui ressort de la comparaison entre pays. Les résultats indiquent que (i) les élasticités du prix des exportations et des importations aux variations du taux de change sont élevées dans les pays émergents, et supérieures en moyenne à celles des pays avancés pour les exportations ; (ii) ces élasticités semblent influencées principalement par des facteurs macroéconomiques ; (iii) les élasticités des exportations et des importations sont corrélées entre elles ; (iv) la faible réaction du prix des importations américaines aux variations du change, comparativement à d’autres pays avancés, peut être reliée à la distribution géographique des importations US, plus fortement concentrées dans les pays dont l’élasticité du prix des exportations est plus élevée. Ces résultats apportent un éclairage complémentaire sur la question du « pass-through » du taux de change, qui souligne l’importance des facteurs externes.

Matthieu Bussière, Simona Delle Chiaie et Tuomas A. Peltonen
Février 2013

Classification JEL : F10, F30, F41.

Mots-clés : marchés émergents; taux de change; “pass-through”; termes de l’échange.