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Document de travail n°381 : Prix en finance : une décision en avenir aléatoire non stochastique (en anglais)

Résumé

Le model d’Arrow-Debreu utilisé pour la valorisation des actifs dérivés est représenté comme un cas particulier du problème de choix dans l’incertain. Dans cette perspective, le problème de valorisation devient, alors, le problème de choix d’un prix. On recourt ici à une version de la théorie de la décision « post Savage », se concentrant sur l’attitude envers l’incertain et l’existence d’ensembles fermés de probabilités additives. On obtient une relation de valorisation dite “par indifférence” qui généralise les relations classiques pour les options Européennes. Le cadre proposé dans l’article est utile pour formaliser des problèmes traditionnels de finance mathématique : valorisation des produits dérivés dans un marché incomplet, choix de portefeuille, modélisation de la microstructure de marché. Une interprétation alternative des ensembles fermés de probabilités additives comme lois gouvernant les phénomènes aléatoires statistiquement instables (non stochastiques) est discutée

Yaroslav Ivanenko et Bertrand Munier
Mai 2012 (revisé en Janvier 2013)

Classification JEL : C18, C44, D81, G02, G11, G13

Mots-clés : Instabilité statistique, Phénomènes Aléatoires, Probabilités additives, Théorie de décision, Profile d’incertitude, Valorisation de dérivés, Choix de portefeuille, Bid-Ask Spread

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publication
Document de travail n°381 : Prix en finance : une décision en avenir aléatoire non stochastique (en anglais)
  • Publié le 01/05/2012
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Mis à jour le : 06/02/2019 16:28