Document de travail n°188 : Valorisation et inférence à partir de mélanges de processus conditionnellement gaussiens (en anglais)

Résumé

On considère le problème de la valorisation de produits dérivés et de l'inférence quand le facteur d'escompte stochastique a une forme exponentielle-affine et le rendement géométrique du titre sous-jacent a une dynamique caractérisée par un mélange de processus conditionnellement Gaussiens. On propose des modèles statiques dans lesquels le processus sous-jacent est un bruit blanc avec une distribution mélange de lois Gaussiennes, et des modèles dynamiques dans lesquels le processus sous-jacent a une distribution conditionnelle du type mélange de lois Gaussiennes. On étudie aussi des modèles semi-paramétriques, non paramétriques et à changement de régimes. Pour tous ces modèles on détermine les processus risque-neutre et les formules de valorisations sous une forme explicite.

Henri Bertholon, Alain Monfort et Fulvio Pegoraro
Novembre 2007

Classification JEL : C1, C5, G1

Mots-clés : Valorisation de Dérivés, Facteur d'Escompte Stochastique, Volatilité Implicite, Mélange de Lois Gaussiennes, Mélange de Processus Conditionnellement Gaussiens, Estimation non paramétrique à noyau, Processus GARCH Mélange de Lois Gaussiennes