Revue de la stabilité financière n°22 : Avril 2018

Par Villeroy de Galhau François, Adrian Tobias, Jones Bradley, Portes Richard, Isslame-Rocher Natacha, de La Guéronnière Henri, Fink Laurence, Novick Barbara, Lane Philip, Moloney Kitty, Gorton Gary, Laarits Toomas, Zhao Peng, Knot Klaas, Phillips Craig, Artus Patrick, Turner Grant, Sushko Vladyslav, Ophèle Robert, D’Hoir Jennifer, Domanski Dietrich

La 22e édition de la Revue de la stabilité financière de la Banque de France est intitulée « La finance hors banques : tendances et enjeux ». La crise financière mondiale de 2007-2008 a mis en évidence le rôle éminent du système d’intermédiation financière, constitué en dehors du système bancaire traditionnel, dénommé shadow banking, et tenu en partie pour responsable de la montée des déséquilibres financiers. Depuis, l’essor de la finance non bancaire s’est poursuivi, tiré notamment par la croissance de la gestion d’actifs et l’arrivée, ou le retour, d’entités non bancaires dans des domaines d’activité traditionnellement occupés par les banques. Parallèlement, les travaux menés par le Conseil de Stabilité Financière ont permis d’améliorer la cartographie, le suivi et l’encadrement de la finance non bancaire, en vue de transformer le shadow banking en un financement de marché robuste et sain et d’augmenter la résilience du système financier dans son ensemble. Trois enjeux doivent aujourd’hui être traités en priorité : approfondir la connaissance et la transparence du système financier non bancaire ; mesurer et tester les interconnexions au sein de l’ensemble du système financier et élaborer un cadre réglementaire microprudentiel et macroprudentiel adapté au secteur non bancaire.