Document de travail n°815 : Aucun pays n’est une île. La coopération internationale et le changement climatique

Au cours des dernières décennies, le débat sur l'impact du changement climatique et sur les politiques d'atténuation potentielles s'est intensifié tant dans les milieux universitaires que dans les cercles politiques. Les vagues de chaleur, les inondations et les catastrophes naturelles au sens large font prendre conscience que les coûts longtemps négligés des phénomènes climatiques indésirables pourraient se matérialiser plus tôt que prévu. Des études scientifiques, avalisées par des accords internationaux, ont estimé que les pays devraient réduire leurs émissions d'environ 50 % afin de maintenir l'augmentation de la température en dessous de 2 degrés Celsius au cours du prochain siècle (FMI (2019)). Des réseaux de recherche impliquant des banques centrales et des institutions politiques ont été créés pour discuter de la meilleure façon de lutter contre le changement climatique et de calibrer les politiques d'atténuation. Un rapport récent du Network for the Greening of the Financial System (NGFS), organisé par 87 banques centrales et autorités de surveillance, par exemple, fournit une analyse détaillée des impacts potentiels du changement climatique sur l'économie et les opérations des banques centrales (NGFS (2020)). Bien qu'il existe des preuves empiriques solides sur les coûts macroéconomiques de niveaux d'émission plus élevés (Nordhaus (1994) et Hsiang et al. (2017)), il y a relativement peu de modèles macro structurels présentant des externalités d'émission qui peuvent être utilisés pour analyser les compromis de différentes politiques de confinement. En outre, la plupart des ouvrages macroéconomiques existants utilisent principalement des cadres d'économie fermée sans interaction entre les pays (par exemple, Heutel (2012), Ferrari et Nispi Landi (2020) et Dietrich et al. (2021)). Dans ce contexte, notre article apporte quatre nouvelles contributions. Premièrement, nous dérivons un modèle d'équilibre général en économie ouverte dans lequel les émissions et leurs retombées peuvent être étudiées dans un cadre structurel. Dans notre cadre, il y a deux pays, chacun produisant des biens "bruns" et "verts". Les deux biens sont perçus comme similaires par les consommateurs, mais la production de biens bruns génère une externalité d'émission négative. Dans ce contexte, la dimension transnationale est particulièrement pertinente car les émissions produites dans un pays affectent également l'autre. Par conséquent, seules des actions coopératives permettent de réduire le risque climatique au niveau mondial. En termes économiques, il s'agit d'un problème de coordination, car les actions ne produisent un maximum de bénéfices que si elles sont menées conjointement. Cependant, les agents qui maximisent leurs profits pourraient s'abstenir de toute action, car ils bénéficieraient davantage en attendant que les autres agents agissent. Deuxièmement, nous estimons le modèle avec des données des États-Unis et de la zone euro afin d'étudier comment les schémas d'émissions outre-Atlantique ont changé au cours des 20 dernières années. Notamment, dans notre cadre, le "coût social" des émissions, qui est donné par la perte de PIB due aux émissions en régime permanent, s'élève à environ 1,2% du PIB aux États-Unis, un chiffre qui semble plus réaliste et aligné sur les estimations empiriques par rapport aux prévisions d'autres modèles calibrés. Troisièmement, nous comparons différentes politiques qui peuvent être déployées pour réduire les émissions : i) un changement des objectifs de la politique monétaire, par lequel la banque centrale poursuit un double mandat de maximisation du bien-être et de réduction des émissions ; ii) un changement de la politique fiscale nationale, par lequel les autorités fiscales commencent à taxer directement les émissions ; iii) un changement de la politique commerciale, par lequel un pays met en œuvre des tarifs douaniers ciblant les importations polluantes de l'économie étrangère. Nous évaluons en outre les conséquences des actions coordonnées et concurrentielles des agents. Plus précisément, nous montrons que l'équilibre non coopératif est caractérisé par un niveau insuffisant de taxation des émissions, car les deux pays tentent de répercuter entièrement le coût de la limitation des émissions sur leur contrepartie respective. Par conséquent, seules des politiques coordonnées peuvent atteindre l'objectif climatique lorsque la politique fiscale et la politique monétaire interagissent. Notamment, la meilleure combinaison de politiques est celle où les gouvernements se concentrent sur la réduction des émissions, tandis que les banques centrales interviennent pour réduire les coûts de bien-être de la taxation environnementale.