Document de travail n°633 : Dynamique de la concentration du patrimoine : Méthodes, estimations and simulations pour la France (1800-2014)

Ce papier associe plusieurs sources et méthodes (données fiscales, données successorales, comptabilité nationale, enquêtes ménages) afin de produire des séries cohérentes et unifiées de distribution du patrimoine par percentiles en France pour la période 1800-2014, détaillées par âge, sexe, type de revenus et d’actifs pour la période 1970-2014. Nous trouvons un large déclin de la part du patrimoine détenue par les 10 % les plus fortunés entre 1920 et le milieu des années 80 (de 80-90 % de la richesse totale au cours du 19è siècle et jusqu’à la première guerre mondiale, jusqu’à 50-60 % dans les années 1980), principalement au bénéfice des 40 % d’individus situés entre les 50 % les plus pauvres (dont la part de richesse reste inférieure à 10 %) et les 10 % les plus riches.
Depuis les années 1980, nous observons une hausse modérée de la concentration du patrimoine, avec de larges fluctuations dues aux mouvements des prix des actifs. La hausse des inégalités des taux d’épargne et des taux de rendement entrainent une hausse de la concentration malgré l’effet contradictoire des prix de l’immobilier. Nous développons un modèle simple qui souligne comment la combinaison des inégalités de taux d’épargne, de taux de rendement et de revenus du travail conduit à de larges effets multiplicatifs et une concentration élevée du patrimoine à l’équilibre stationnaire. De faibles variations dans ces paramètres-clés s’avèrent avoir un fort effet sur les inégalités à long terme. Nous discutons les conditions pouvant conduire à une hausse de la concentration au cours des prochaines décennies.