Document de travail n°751 : Effet de richesse sur la consommation pendant la crise de la dette souveraine : hétérogénéité entre les ménages de la zone euro

Nous étudions l’hétérogénéité de la propension marginale à consommer la richesse (PMC) entre pays et entre ménages. Nous utilisons une base de données harmonisées qui combine des enquêtes auprès des ménages sur leur consommation, leur patrimoine et leurs revenus. Les estimations sont réalisées en panel avec une méthode de variable instrumentale. Nos estimations sont proches de celles obtenues sur données agrégées et révèlent de substantielles différences entre pays. Cet effet de richesse provient des actifs immobiliers et financiers, mais le canal principal diffère selon les pays. Dans tous les pays, la PMC est plus élevée pour les ménages modestes.