Document de travail n°753 : The London Bridge : les effets de l’interaction entre politiques monétaires et prudentielles sur les prêts transfrontaliers

Cet article examine comment la politique monétaire en zone euro et les politiques prudentielles des pays tiers interagissent et influencent la dynamique des prêts des banques françaises vers ces pays de destination. Les résultats indiquent que les spillovers de politique monétaire via le crédit bancaire sont en partie contrebalancés par la politique prudentielle des pays de destination. Nous analysons aussi comment la taille et la localisation des filiales influencent l’interaction. Ainsi, la réaction du crédit transfrontalier des banques systémiques (G-SIB) françaises à la politique monétaire en zone euro est moins sensible aux mesures prudentielles que celle des non G-SIB. De plus, les prêts transfrontaliers des G-SIB françaises depuis leur filiale au Royaume-Uni réagissent significativement à la politique monétaire de la zone euro et à la politique prudentielle des pays de destination – à l’inverse de leurs prêts depuis la France. In fine, les crédits transfrontaliers des G-SIB depuis la France et depuis le Royaume-Uni répondent donc différemment à la politique monétaire de la zone euro et aux politiques prudentielles des pays de destination. Ce papier montre enfin qu’en cas d’action monétaire en zone euro, les G-SIB françaises ajustent leurs fonds vers le Royaume-Uni en fonction des politiques prudentielles dans le reste du monde. Tout cela suggère l’existence d’un « London Bridge effect » pour les G-SIB françaises : après un choc monétaire en zone euro, elles ajustent leurs fonds au Royaume-Uni en fonction des politiques prudentielles mondiale et de là, engagent du crédit transfrontalier vers les pays tiers en fonction des mesures prudentielles locales. Enfin, une analyse sur les autres pays européens suggère l’existence d’un « London Bridge effect » pour l’ensemble des grandes banques de la zone euro.

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Document de travail n°753 : The London Bridge : les effets de l’interaction entre politiques monétaires et prudentielles sur les prêts transfrontaliers
  • Publié le 29/01/2020
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Mis à jour le : 29/01/2020 17:02