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Document de travail n°697 : Politique monétaire et structure de la dette des entreprises

Ce document évalue et compare les effets des politiques monétaires conventionnelles et non-conventionnelles sur la structure de la dette des entreprises aux États-Unis. Pour ce faire, Stéphane Lhuissier et Urszula Szczerbowicz emploient un modèle vectoriel autorégressif dans lequel les chocs monétaires sont identifiés à l’aide d’instruments externes à haute fréquence. Ils établissent que les politiques monétaires expansionnistes conventionnelles et non-conventionnelles ont des effets positifs similaires sur l’activité économique, mais que leurs impacts sur la structure de la dette des entreprises s’inscrivent dans deux directions opposées : (i) les politiques conventionnelles stimulent les prêts bancaires mais diminuent le financement par émission de titres ; (ii) les politiques non-conventionnelles encouragent le financement obligataire sans affecter les prêts bancaires.

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Document de travail n°697 : Politique monétaire et structure de la dette des entreprises
  • Publié le 17/10/2018
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Mis à jour le : 17/10/2018 11:52