Document de travail n°360 : Les sorties de récession en zone euro (en anglais)

Résumé

Dans ce papier, nous proposons une nouvelle extension d’un modèle à seuil de type SETAR (Self-Exciting Threshold AutoRegression) à deux régimes qui intègre une fonction de rebond permettant de reproduire les différentes formes de reprise en sortie d’une phase de récession. Cette approche repose sur un modèle introduit par Kim, Morley et Piger [2005] dans le cadre de changements de régimes markoviens et récemment étendu par Bec, Bouabdallah et Ferrara [2011a]. Dans ce travail, nous appliquons ce modèle à seuil étendu par une fonction de rebond à des séries de taux de croissance trimestriel du PIB réel pour les quatre grandes économies de la zone euro, à savoir Allemagne, France Italie et Espagne, depuis 1973. Dans un premier temps, les tests statistiques implémentés rejettent fortement l’hypothèse nulle de linéarité, ainsi que celle de modèle à seuil standard, contre l’alternative de modèle à seuil étendu par une fonction de rebond, excepté pour l’Italie. Puis, dans un second temps, la capacité prédictive de notre modèle est évaluée par comparaison avec celle d’un modèle linéaire et d’un modèle à seuil standard. Les résultats obtenus montrent que le modèle à seuil étendu par une fonction de rebond améliore la précision des prévisions, en particulier pendant la période de reprise T3 2009 – T4 2010.

Frédérique Bec, Othman Bouabdallah et Laurent Ferrara
Janvier 2012

Classification JEL : E32, C22.

Mots-clés : Modèles à seuil, effets de rebond, cycle des affaires asymétriques.