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Documents de travail

Les documents de travail rendent compte de l'activité de recherche économique conduite à la Banque de France à travers le développement des outils et des analyses nécessaires au diagnostic macroéconomique, à la conduite de la politique monétaire et à la maîtrise de la stabilité financière. Ils ne reflètent pas nécessairement l’opinion de la Banque de France ou de l’Eurosystème.

Décembre

Publication Documents de travail n°850 :
L'économie politique des unions monétaires

Cet article explique comment les politiques budgétaires et monétaires peuvent stabiliser une union monétaire lorsque les pays qui la composent ont une option de sortie. Une banque centrale peut favoriser la cohésion de l’union en fixant un taux d...

Par Kai Arvai
  • Publié le 06/12/2021
  • 81 page(s)
  • FR
  • PDF (946.4 Ko)

novembre

Publication Documents de travail n°849 :
Doit-on utiliser ensemble les contrôles des capitaux et les réserves de change face aux chocs extérieurs ?

Longtemps considérés comme sous-optimaux, les contrôles de capitaux et les interventions de change sont désormais reconnus comme des mesures prudentielles. Pourtant, la question de savoir s’il faut les utiliser ensemble reste ouverte. Grâce à une riche...

Par Cezar Rafaël, Monnet Eric
  • Publié le 26/11/2021
  • 36 page(s)
  • EN
  • PDF (2.25 Mo)

novembre

Publication Documents de travail n°848 :
Payer les banques pour prêter ? Des éléments de réponse basés sur les TLTRO de l’Eurosystème et le registre de crédit de la zone-euro

Depuis mars 2020, l’Eurosystème a accordé des subventions aux banques de la zone euros via ses opérations de refinancement à long terme ciblées (TLTRO). Avec ce programme, les banques peuvent emprunter auprès de l’Eurosystème à un taux de -1 %,...

Par Da Silva Émilie, Grossmann-Wirth Vincent, Nguyen Benoît, Vari Miklos
  • Publié le 19/11/2021
  • 59 page(s)
  • EN
  • PDF (1.58 Mo)

novembre

Publication Documents de travail n°847 :
Les données satellite de pollution de l’air prédisent-elles la production industrielle ?

La crise de la Covid-19 a illustré le rôle des données haute-fréquence pour mesurer en temps réel l’activité économique. Dans cet esprit, nous étudions si les données satellite de pollution au dioxyde d’azote (NO2, un polluant émis principalement par l...

Par Bricongne Jean-Charles, Meunier Baptiste, Pical Thomas
  • Publié le 18/11/2021
  • 37 page(s)
  • FR
  • PDF (1.71 Mo)

novembre

Publication Documents de travail n°846 :
Des nouvelles de la frontière : augmentation de la dispersion de la productivité entre firmes et réallocation des facteurs

En analysant les entreprises françaises de 1991 à 2016, nous trouvons que depuis le début du siècle, une ou deux ruptures à la baisse de la tendance de la productivité ont eu lieu dans tous les secteurs, à la fois pour les entreprises à la frontière de...

Par Bouche Paul, Cette Gilbert, Lecat Rémy
  • Publié le 16/11/2021
  • 51 page(s)
  • FR
  • PDF (1.79 Mo)

novembre

Publication Documents de travail n°845 :
Présentation et recensement des outils de gestion de la liquidité des fonds français : vision dynamique depuis 2017 et actualisation à mi-2021

Cet article présente une mise à jour de l’analyse de la base de prospectus des fonds de droit français menée conjointement par l’Autorité des marchés financiers et la Banque de France (Darpeix, LeMoign, Même, Novakovic, 2020). Le premier apport de...

Par Darpeix Pierre-Emmanuel, Même Nicolas, Mosson Natacha, Novakovic Marko
  • Publié le 09/11/2021
  • 34 page(s)
  • FR
  • PDF (3.21 Mo)

novembre

Publication Documents de travail n°844 :
Les propriétés stabilisatrices d’une indexation de la dette sur le PIB : une perspective macro-financière

Nous étudions les propriétés stabilisatrices de l'indexation de la dette sur le PIB à l'aide d'un modèle de macro-finance fondé sur la consommation. Notre analyse fait ressortir trois résultats : (i) les prix des obligations indexées sur...

Par Mouabbi Sarah, Renne Jean-Paul, Sahuc Jean-Guillaume
  • Publié le 08/11/2021
  • 53 page(s)
  • EN
  • PDF (1.93 Mo)

octobre

Publication Documents de travail n°843 :
Le biais déflationniste de la ZLB et la réponse stratégique de la FED

L'article montre, dans un modèle analytique simple, l'existence d'un biais déflationniste dans une économie où le taux d'intérêt naturel est faible, où les taux d'intérêt nominaux sont soumis à la contrainte de la limite...

  • Publié le 28/10/2021
  • 41 page(s)
  • FR
  • PDF (1.33 Mo)

octobre

Publication Documents de travail n°842 :
Flux de capitaux, politique macroprudentielle et contrôle des capitaux : que nous disent les équations de gravité ?

Ce papier analyse l’impact sur les flux de capitaux des facteurs institutionnels comme l’intégration européenne ou essayant de limiter ces flux comme les contrôles de capitaux ou les politiques macroprudentielles. Nous utilisons une base de données...

Par Bricongne Jean-Charles, Antoine Cosson, Albane Garnier-Sauveplane, Lecat Rémy, Peresa Irena, Yuliya Vanzhulova
  • Publié le 25/10/2021
  • 43 page(s)
  • FR
  • PDF (2.76 Mo)

octobre

Publication Documents de travail n°841 :
Trading stratégique, profitabilité et prix dans les marchés de contrats à terme

Les produits dérivés sont conçus pour améliorer le partage du risque au sein des marchés financiers. Toutefois, parmi ceux-là, les contrats à terme de type forward, futures et swap apparaissent redondants avec l’actif sous-jacent : acheter l’actif et...

Par Dastarac Hugues
  • Publié le 22/10/2021
  • 82 page(s)
  • EN
  • PDF (1.49 Mo)

octobre

Publication Documents de travail n°840 :
Anticipations d’inflation des entreprises : résultats d’une nouvelle enquête en France

À partir d’une nouvelle enquête auprès des entreprises mesurant leurs anticipations d’inflation, nous mettons en évidence de nouveaux faits stylisés sur la mesure et la formation des anticipations des entreprises. Les anticipations d’inflation des...

Par Savignac Frédérique, Gautier Erwan, Gorodnichenko Yuriy, Coibion Olivier
  • Publié le 21/10/2021
  • 50 page(s)
  • FR
  • PDF (2.2 Mo)

octobre

Publication Documents de travail n°839 :
Test empirique d´une statistique suffisante pour l´effet des chocs monétaires

Dans une large classe de modèles à prix rigides, la non-neutralité des chocs nominaux est résumée par une statistique suffisante : le rapport entre kurtosis (le coefficient d´aplatissement) de la distribution des changements de prix et la fréquence des...

Par Alvarez Fernando, Ferrara Andrea, Gautier Erwan, Le Bihan Hervé, Lippi Francesco
  • Publié le 20/10/2021
  • 94 page(s)
  • FR
  • PDF (3.76 Mo)