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Documents de travail

Les documents de travail rendent compte de l'activité de recherche économique conduite à la Banque de France à travers le développement des outils et des analyses nécessaires au diagnostic macroéconomique, à la conduite de la politique monétaire et à la maîtrise de la stabilité financière. Ils ne reflètent pas nécessairement l’opinion de la Banque de France ou de l’Eurosystème.

Décembre

Publication Documents de travail n°745 :

Les impacts macroéconomiques du vieillissement de la population

À l’aide d’un modèle calibré à générations imbriquées, l’article quantifie l’impact des évolutions démographiques passées et futures sur les taux d’intérêt réels, les prix des logements et l’endettement des ménages. La baisse des taux de natalité et de...

Par Lisack Noëmie, Sajedi Rana, Thwaites Gregory

Publié le 27/12/2019
53 page(s)
FR
PDF (6.1 Mo)

Décembre

Publication Documents de travail n°744 :

Le cycle financier mondial et la politique monétaire des États-Unis dans un monde interconnecté

Nous évaluons les retombées internationales de la politique monétaire des Etats-Unis à l'aide d'un GVAR qui modélise l'économie mondiale comme un réseau de pays interdépendants. Un choc expansionniste de la politique monétaire américaine...

Par Dees Stéphane, Galesi Alessandro

Publié le 16/12/2019
42 page(s)
EN
PDF (5.57 Mo)

novembre

Publication Documents de travail n°743 :

Engagements climatiques des banques et crédit aux industries intensives en carbone : nouveaux résultats pour la France

Dans cet article, j'examine si et comment les banques alignent leurs déclarations d’engagement pro-climat et leurs actes en termes d'allocation du crédit entre les industries plus ou moins intensives en carbone en France. J'utilise des...

Par Mésonnier Jean-Stéphane

Publié le 29/11/2019
36 page(s)
EN
PDF (625.34 Ko)

novembre

Publication Documents de travail n°742 :

Régimes budgétaire et monétaire : Une Approche stratégique

Ce papier développe une analyse stratégique du jeu de « la poule mouillée » de Wallace. Le secteur public doit rembourser une dette nominale héritée du passé et est composé d’une autorité monétaire et d’une autorité budgétaire qui ne coopèrent pas. La...

Par Barthélemy Jean, Plantin Guillaume

Publié le 29/11/2019
59 page(s)
EN
PDF (2.37 Mo)

novembre

Publication Documents de travail n°741 :

Technologies de l’information et de la communication et commerce international : le cas du déploiement de l’ADSL en France

Dans cet article, nous étudions l’effet de la diffusion des technologies de l’information et de la communication en France, entre 1997 et 2007, sur le commerce international de biens et sur le bien-être des consommateurs. Pour cela, nous utilisons le...

Par Malgouyres Clément, Mayer Thierry, Mazet-Sonilhac Clément

Publié le 27/11/2019
61 page(s)
FR
PDF (2.84 Mo)

novembre

Publication Documents de travail n°740 :

Une théorie du ralentissement et de l’augmentation des rentes

La croissance économique a chuté aux États-Unis alors qu’au même moment la concentration sectorielle et les profits ont augmenté. En parallèle, la part du travail dans le revenu national a baissé, en grande partie à cause de la hausse de pouvoir de...

Par Aghion Philippe, Bergeaud Antonin, Boppart Timo, Klenow Peter, Li Huiyu

Publié le 22/11/2019
EN
PDF (8.2 Mo)

novembre

Publication Documents de travail n°739 :

Le premium de salaire pour les emplois peu qualifiés des entreprises innovantes

Nous utilisons des données administratives liants les employés à leurs employeurs afin d’étudier les avantages salariaux des travailleurs dans les entreprises innovantes. Nous trouvons que les entreprises effectuant beaucoup de dépenses de R&D...

Par Aghion Philippe, Bergeaud Antonin, Blundell Richard, Griffith Rachel

Publié le 15/11/2019
66 page(s)
EN
PDF (2.59 Mo)

novembre

Publication Documents de travail n°738 :

Retraite et épargne des ménages : hétérogénéité entre pays européens

Nous étudions le rôle du patrimoine « retraite » sur les comportements d'épargne des ménages de la zone euro. L'effet du patrimoine retraite sur le patrimoine hors retraite est estimé au niveau individuel à l'aide d'une enquête...

Par D'Addio Anna, Roger Muriel, Savignac Frédérique

Publié le 08/11/2019
56 page(s)
FR
PDF (2.77 Mo)

novembre

Publication Documents de travail n°737 :

Technologies de l’information et rendements d’échelle

Cet article explore l’influence des technologies de l’information et de la communication (TIC) sur la concentration des parts de marché, le partage de la valeur ajoutée et le niveau de concurrence. En s’appuyant sur des données encore peu exploitées...

Par Lashkari Danial, Bauer Arthur, Boussard Jocelyn

Publié le 07/11/2019
85 page(s)
EN
PDF (2.73 Mo)

octobre

Publication Documents de travail n°736 :

Le modèle FR-BDF et une évaluation des effets de la politique monétaire en France

Cet article présente le nouveau modèle pour la France de la Banque de France (FR-BDF), ainsi que ses implications pour l’analyse de la transmission de la politique monétaire en France. Par rapport à notre modèle précédent, le nouveau modèle semi...

Par Lemoine Matthieu, Turunen Harri, Chahad Mohammed, Lepetit Antoine, Zhutova Anastasia, Aldama Pierre, Clerc Pierrick, Laffargue Jean-Pierre

Publié le 31/10/2019
141 page(s)
EN
PDF (2.78 Mo)

octobre

Publication Documents de travail n°735 :

Les effets réels du partage des pouvoirs : incertitude politique et investissement des entreprises

Cet article étudie les effets économiques du partage des pouvoirs sur l'investissement et l'emploi des entreprises. Il utilise les résultats des élections des gouverneurs aux États-Unis, de 1978 à 2010, comme source de variation au fait qu’un...

Par Duquerroy Anne

Publié le 28/10/2019
77 page(s)
EN
PDF (2.98 Mo)

octobre

Publication Documents de travail n°734 :

La relation circulaire entre la croissance de la productivité et les taux d’intérêt réels

Dans la plupart des pays avancés, les taux d’intérêt réels et la croissance de la productivité ont décru depuis le début des années 1990. Dans ce papier, nous explorons le mécanisme par lequel une relation circulaire lie ces deux indicateurs. Alors que...

Par Bergeaud Antonin, Lecat Rémy

Publié le 24/10/2019
39 page(s)
EN
PDF (2.27 Mo)

octobre

Publication Documents de travail n°733 :

Prévisions basées sur des modèles VAR bayésien, informations d'enquêtes et changements structurels dans la zone euro

En utilisant des méthodes dites de « entropic tilting » et de « soft conditioning », nous incorporons dans un modèle VAR bayésien des informations externes provenant des enquêtes menées par la Banque Centrale Européenne auprès des prévisionnistes...

Par Ganics Gergely, Odendahl Florens

Publié le 21/10/2019
65 page(s)
EN
PDF (3.13 Mo)

octobre

Publication Documents de travail n°732 :

Monnaie digitale de banque centrale : une, deux ou aucune ?

Ce papier s’interroge sur les motifs, les modalités et les conséquences de l’émission d’une monnaie digitale de banque centrale (MDBC). Il commence par établir une distinction entre MDBC de gros (MDBCG), accessible aux seuls intermédiaires financiers,...

Par Pfister Christian

Publié le 15/10/2019
15 page(s)
EN
PDF (1.77 Mo)

octobre

Publication Documents de travail n°731 :

Comment les contraintes financières à court terme affectent-elles l'investissement à long terme des PME ? Le cas du canal du besoin en fonds de roulement

Ce papier examine les effets réels des contraintes financières à court terme à la lumière du canal du fonds de roulement : les contraintes de crédit de trésorerie peuvent obliger les PME à renoncer à des opportunités d'investissement afin de...

Par Nicolas Théo

Publié le 10/10/2019
53 page(s)
EN
PDF (2.18 Mo)

septembre

Publication Documents de travail n°730 :

Marchés collatéralisés et non-collatéralisés : politique monétaire, substitution et coût du collatéral

Nous étudions la substitution entre les marchés interbancaires collatéralisés et non-collatéralisés. Des banques compétitives sont soumises à un ratio de réserve dans un système de refinancement ayant une facilité de dépôt et une autre de refinancement...

Par Thibaut Piquard, Salakhova Dilyara

Publié le 20/09/2019
44 page(s)
EN
PDF (2.46 Mo)

septembre

Publication Documents de travail n°729 :

L’harmonisation des normes de produits et son effet sur le commerce international

Les normes de produits sont omniprésentes dans les sociétés industrialisées. Bien que la normalisation puisse être bénéfique pour les producteurs nationaux, les normes de produits divergentes entre pays ont été classées comme un obstacle majeur au...

Par Schmidt Julia, Steingress Walter

Publié le 05/09/2019
68 page(s)
EN
PDF (2.33 Mo)

septembre

Publication Documents de travail n°728 :

Le portefeuille des ménages français : une évaluation à l’aune d’un système de demande quasi-idéal

Au cours des trois dernières décennies, la composition du patrimoine financier des Français a beaucoup changé. Nous recherchons les facteurs explicatifs de ces changements en estimant une version élargie du modèle de Deaton et Muellbauer (1980)...

Par Avouyi-Dovi Sanvi, Pfister Christian, Sédillot Franck

Publié le 04/09/2019
36 page(s)
EN
PDF (2.19 Mo)

septembre

Publication Documents de travail n°727 :

Le partage de la valeur ajoutée dans quelques pays avancés

Nous étudions l’impact de trois aspects sur l’analyse empirique du partage de la valeur ajoutée et de l’évolution de ce partage : (i) le choix du début et de la fin de la période retenue pour l’analyse ; (ii) la prise en compte des non-salariés ; (iii)...

Par Koehl Lorraine, Philippon Thomas

Publié le 03/09/2019
FR
PDF (2.16 Mo)

août

Publication Documents de travail n°726 :

Inférence bayésienne pour les modèles autorégressifs asymétriques à changements de régimes markoviens

Nous examinons les modèles autorégressifs à changements de régimes markoviens dans lesquels l’hypothèse gaussienne communément utilisée est remplacée par une loi normale asymétrique. Ceci permet de détecter des changements de régimes non seulement dans...

Par Lhuissier Stéphane

Publié le 23/08/2019
28 page(s)
EN
PDF (2.01 Mo)

août

Publication Documents de travail n°725 :

Les «faucons», les «colombes» et la politique monétaire aux États Unis

Les archives de journaux américains révèlent qu'environ 70% des membres du FOMC, en poste durant la période 1960-2015, sont perçus comme ayant des préférences persistantes en matières de politiques monétaires, que ce soit des faucons qui...

Par Istrefi Klodiana

Publié le 22/08/2019
36 page(s)
EN
PDF (2.25 Mo)

juillet

Publication Documents de travail n°724 :

ALIENOR, un Modèle Macrofinancier pour la Politique Macroprudentielle

ALIENOR est un modèle économétrique construit pour développer des scénarios macroéconomiques et conduire des analyses macroprudentielles, en particulier en s’inscrivant dans des exercices plus larges dits de « stress test ». Dans la conception du...

Par Couaillier Cyril, Ferrière Thomas, Scalone Valerio

Publié le 18/07/2019
35 page(s)
EN
PDF (2.92 Mo)

juillet

Publication Documents de travail n°723 :

Réseaux professionnels et leur coévolution avec la carrière des cadres dirigeants

Ce papier étudie la manière dont les réseaux de contacts professionnels contribuent au développement des carrières de cadres dirigeants en Amérique du Nord et en Europe. Nous modélisons de façon dynamique les évolutions de ces carrières comme résultant...

Par Berardi Nicoletta, Lalanne Marie, Seabright Paul

Publié le 09/07/2019
54 page(s)
EN
PDF (1.91 Mo)

juin

Publication Documents de travail n°722 :

Défaut souverain et application imparfaite des règles fiscales

Nous montrons que la capacité de recouvrement des impôts est volatile et répond de façon marquée à la politique fiscale. Pour explorer les conséquences de ce nouveau fait stylisé, nous construisons un modèle de dette souveraine avec un engagement...

Par Pappadà Francesco, Zylberberg Yanos

Publié le 06/06/2019
48 page(s)
EN
PDF (2.59 Mo)

mai

Publication Documents de travail n°721 :

Secteur Informel et Développement des Services Financiers Mobiles : Quel est l’Impact de l’Innovation Financière ?

Cet article étudie l’impact des services financiers mobiles – SFM (moyen de paiements, crédit et épargne mobiles) sur le secteur informel. À partir d’un échantillon de 101 pays émergents et en développement sur la période de 2000-15, nous mettons en...

Par Jacolin Luc, Keneck Massil Joseph, Noah Alphonse

Publié le 28/05/2019
EN
PDF (2.23 Mo)

mai

Publication Documents de travail n°720 :

Les salaires minima rendent-ils les salaires plus rigides? Résultats à partir de salaires individuels en France

Les salaires minima (SMIC et minima de branche) affectent-ils la dynamique agrégée des salaires dont les changements individuels sont irréguliers ? Dans cette étude, nous documentons de nouveaux résultats empiriques sur les effets des salaires minima...

Par Gautier Erwan, Roux Sébastien, Suarez-Castillo Milena

Publié le 23/05/2019
84 page(s)
EN
PDF (2.42 Mo)

mai

Publication Documents de travail n°719 :

Développement financier, chocs des termes de l’échange et volatilité de la croissance dans les pays à faible revenu

Cet article contribue à la littérature en étudiant l’effet de la structure du système financier – selon que l’intermédiation financière soit assurée par les banques ou les marchés - sur la volatilité macroéconomique, dans un contexte d’intérêt...

Par Kangni Kpodar, Le Goff Maëlan, Raju Jan Singh

Publié le 15/05/2019
36 page(s)
EN
PDF (2.25 Mo)

mai

Publication Documents de travail n°718 :

Estimation des gains réalisés par les consommateurs américains grâce aux importations chinoises

Nous estimons l'ampleur des gains réalisés par les consommateurs américains grâce aux importations chinoises au cours de la période 2004-2015. À l'aide de données sur les prix et les dépenses obtenues à partir de codes barres, nous...

Par Bai Liang, Stumpner Sebastian

Publié le 06/05/2019
36 page(s)
EN
PDF (2.2 Mo)

avril

Publication Documents de travail n°717 :

Évaluation en temps réel du PIB avec des données Google : Une approche par présélection et réduction de la dimension

L’évaluation en temps réel (nowcasting) du taux de croissance du PIB est extrêmement utile aux décideurs de politique économique afin d’appréhender correctement l’activité macroéconomique à une fréquence élevée. Dans ce travail, nous cherchons à...

Par Ferrara Laurent, Simoni Anna

Publié le 11/04/2019
EN
PDF (2.39 Mo)

avril

Publication Documents de travail n°716 :

Comment les prêteurs valorisent-ils les investissements d’efficacité énergétique? Le cas du marché français du crédit à la consommation

A priori, l'amélioration de l'efficacité énergétique augmente la solvabilité des investisseurs. Les taux d’intérêt des prêts qui financent ces investissements doivent par conséquent être inférieurs à ceux des prêts classiques. Nous testons...

Par Giraudet Louis-Gaëtan, Petronevich Anna, Faucheux Laurent

Publié le 01/04/2019
31 page(s)
EN
PDF (2.25 Mo)

mars

Publication Documents de travail n°715 :

Chaînes de valeur mondiales 2000-2016 : une croissance modérée et sans rupture

La forte expansion des chaînes de valeur mondiales (CVM) depuis les années 2000 a-t-elle marqué le pas avec la Grande Récession pour laisser place à un déclin depuis 2011 ? Cette étude propose une analyse de la dynamique des CVM au niveau mondial au...

Par Gaulier Guillaume, Sztulman Aude, Ünal Deniz

Publié le 22/03/2019
EN
PDF (3.6 Mo)

mars

Publication Documents de travail n°714 :

Effets non-linéaires des chocs d’incertitude : une interprétation structurelle

À l’aide d’un modèle VAR à changements de régimes markoviens, nous montrons que les effets des chocs d’incertitude sur l’activité économique sont quatre fois plus grands dans un régime de tension économique que dans un régime de stabilité économique....

Par Lhuissier Stéphane, Tripier Fabien

Publié le 18/03/2019
39 page(s)
EN
PDF (2.06 Mo)

mars

Publication Documents de travail n°713 :

Régressions pénalisées MIDAS bayésiennes : estimation, sélection et prévision

Nous proposons une nouvelle méthode pour modéliser et prévoir avec des régressions à fréquences mixtes (MIDAS) en présence d'un nombre important de prédicteurs. Notre méthode s’appuie sur des régressions pénalisées telles que le Group Lasso, ainsi...

Par Mogliani Matteo

Publié le 15/03/2019
36 page(s)
EN
PDF (2.4 Mo)

mars

Publication Documents de travail n°712 :

Le cadre de politique macro-économique influence-t-il le coût des crises bancaires ?

Cet article empirique vise à déterminer si le caractère plus ou moins restrictif du cadre de politique macroéconomique – politique monétaire, politique budgétaire et régimes de change – influence le coût réel espéré des crises bancaires. Dans la lignée...

Par Levieuge Grégory, Lucotte Yannick, Pradines-Jobet Florian

Publié le 13/03/2019
46 page(s)
EN
PDF (2.45 Mo)

mars

Publication Documents de travail n°711 :

Hausse des inégalités d’accès à la propriété entre jeunes ménages en France, 1973-2013

Parmi les jeunes ménages (25 à 44 ans), les inégalités d’accès à la propriété et de montant de patrimoine immobilier acquis se sont accrues entre les plus modestes et les plus aisés au cours des quarante dernières années. Selon les enquêtes Logement ...

Par Bonnet Carole, Garbinti Bertrand, Grobon Sébastien

Publié le 11/03/2019
38 page(s)
FR
PDF (3.48 Mo)

mars

Publication Documents de travail n°710 :

Investissement des entreprises et coût du capital : une étude microéconomique sur données françaises

Dans cet article, nous étudions la relation entre l’investissement des entreprises françaises et leur coût du capital en mobilisant des données comptables de plus de 1850 groupes consolidés, sur la période 2004-2015. Notre démarche empirique s’appuie...

Par Carluccio Juan, Mazet-Sonilhac Clément, Mésonnier Jean-Stéphane

Publié le 05/03/2019
28 page(s)
EN
PDF (3.78 Mo)

Février

Publication Documents de travail n°709 :

Vulnérabilité numérique et performance des entreprises dans les pays en développement

Cet article met en évidence des effets positifs importants de l’utilisation des emails sur la performance des entreprises au niveau local. En utilisant des données en coupes transversales répétées entre 2006 et 2014 portant sur plus de 30000...

Par Cariolle Joël, Le Goff Maëlan, Santoni Olivier

Publié le 25/02/2019
EN
PDF (3.03 Mo)

Février

Publication Documents de travail n°708 :

Evaluation des effets macroéconomiques des mesures non conventionnelles de la BCE

Nous quantifions les effets macroéconomiques des politiques monétaires non conventionnelles de la Banque Centrale Européenne, à l'aide d'un modèle DSGE comprenant un ensemble de taux d’intérêt virtuels (shadow rate). Extraits de la courbe des...

Par Mouabbi Sarah, Sahuc Jean-Guillaume

Publié le 20/02/2019
32 page(s)
EN
PDF (2.31 Mo)

janvier

Publication Documents de travail n°707 :

Effet de l’héritage sur le départ à la retraite : hétérogénéité et aversion au risque

Ce travail présente des résultats originaux sur l'effet de la réception d’un héritage sur le départ en retraite. Nous nous appuyons sur les informations concernant sur les héritages reçus et les transitions sur le marché du travail qui sont...

Par Garbinti Bertrand, Georges-Kot Simon

Publié le 22/01/2019
EN
PDF (3.22 Mo)

janvier

Publication Documents de travail n°706 :

L’effet des fonds mutuels sur les obligations d’entreprises. Le cas français

Nous étudions comment les retraits des fonds communs de placement (OPC) par les investisseurs peuvent affecter le marché français des obligations d’entreprises. Nous utilisons des données mensuelles sur les flux des OPC obligataires et mixtes français...

Par Coudert Virginie, Salakhova Dilyara

Publié le 15/01/2019
29 page(s)
EN
PDF (2.12 Mo)

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