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Documents de travail

Les documents de travail rendent compte de l'activité de recherche économique conduite à la Banque de France à travers le développement des outils et des analyses nécessaires au diagnostic macroéconomique, à la conduite de la politique monétaire et à la maîtrise de la stabilité financière. Ils ne reflètent pas nécessairement l’opinion de la Banque de France ou de l’Eurosystème.

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Décembre

Publication Documents de travail n°856 :
Monnaie commune et commerce international : estimations à partir d’une union monétaire accidentelle

Cette étude repose sur une expérience naturelle historique afin d’estimer, pour la première fois, l’effet causal d’une monnaie commune sur le commerce international. Depuis les travaux de Rose (2000) une littérature abondante s’est intéressée aux...

Par Vicquéry Roger
  • Publié le 31/12/2021
  • 63 page(s)
  • FR
  • PDF (2.18 Mo)
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Décembre

Publication Documents de travail n°855 :
La banque centrale, le trésor ou le marché : qui détermine le niveau des prix ?

Cet article étudie un modèle dans lequel le niveau des prix est le résultat d'interactions stratégiques dynamiques entre une autorité budgétaire, une autorité monétaire et des investisseurs. L'« arithmétique monétariste déplaisante » par...

Par Barthélemy Jean, Mengus Eric, Plantin Guillaume
  • Publié le 17/12/2021
  • 65 page(s)
  • FR
  • PDF (839.36 Ko)
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Décembre

Publication Documents de travail n°854 :
Engagé dans des règles budgétaires flexibles

Nous étudions l'impact des règles budgétaires sur les performances macroéconomiques. Pour aborder l'endogénéité de l'adoption des règles, nous utilisons des données sur les grandes catastrophes naturelles aléatoires. Nous démontrons...

Par Grosse Steffen Christoph, Laura Pagenhardt, Rieth Malte
  • Publié le 14/12/2021
  • 46 page(s)
  • FR
  • PDF (1.7 Mo)
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Décembre

Publication Documents de travail n°853 :
La reproductibilité de la recherche en économie : un cas d’étude

Étant donné l'importance de la reproductibilité pour l'éthique scientifique, de plus en plus de revues ont poussé à la transparence de la recherche par le biais de politiques de disponibilité des données. Si l'introduction et la mise en...

Par Herbert Sylvérie, Kingi_Hautahi, Stanchi Flavio, Vilhuber Lars
  • Publié le 10/12/2021
  • 43 page(s)
  • FR
  • PDF (1.07 Mo)
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Décembre

Publication Documents de travail n°852 :
Ancrage des anticipations d'inflation : les formulations des cibles d'inflation sont-elles importantes ?

Nous proposons une nouvelle mesure de l'ancrage des anticipations basée sur la distribution transversale des prévisions ponctuelles d'inflation du secteur privé. En appliquant cette mesure à un panel de 29 pays, nous trouvons quatre résultats...

Par Grosse Steffen Christoph
  • Publié le 09/12/2021
  • 67 page(s)
  • EN
  • PDF (5.62 Mo)
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Décembre

Publication Documents de travail n°851 :
Chocs d'activité et liquidité des entreprises : le rôle du crédit inter-entreprises

Nous montrons théoriquement et empiriquement comment le crédit inter-entreprises peut amplifier l'impact de chocs d'activité sur la liquidité des entreprises. En utilisant des données journalières uniques sur les défauts de paiement aux...

Par Bureau Benjamin, Duquerroy Anne, Vinas Frédéric
  • Publié le 08/12/2021
  • 57 page(s)
  • FR
  • PDF (1.28 Mo)
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Décembre

Publication Documents de travail n°850 :
L'économie politique des unions monétaires

Cet article explique comment les politiques budgétaires et monétaires peuvent stabiliser une union monétaire lorsque les pays qui la composent ont une option de sortie. Une banque centrale peut favoriser la cohésion de l’union en fixant un taux d...

Par Kai Arvai
  • Publié le 06/12/2021
  • 81 page(s)
  • FR
  • PDF (946.4 Ko)
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novembre

Publication Documents de travail n°849 :
Doit-on utiliser ensemble les contrôles des capitaux et les réserves de change face aux chocs extérieurs ?

Longtemps considérés comme sous-optimaux, les contrôles de capitaux et les interventions de change sont désormais reconnus comme des mesures prudentielles. Pourtant, la question de savoir s’il faut les utiliser ensemble reste ouverte. Grâce à une riche...

Par Cezar Rafaël, Monnet Eric
  • Publié le 26/11/2021
  • 36 page(s)
  • EN
  • PDF (2.25 Mo)
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novembre

Publication Documents de travail n°848 :
Payer les banques pour prêter ? Des éléments de réponse basés sur les TLTRO de l’Eurosystème et le registre de crédit de la zone-euro

Depuis mars 2020, l’Eurosystème a accordé des subventions aux banques de la zone euros via ses opérations de refinancement à long terme ciblées (TLTRO). Avec ce programme, les banques peuvent emprunter auprès de l’Eurosystème à un taux de -1 %,...

Par Da Silva Émilie, Grossmann-Wirth Vincent, Nguyen Benoît, Vari Miklos
  • Publié le 19/11/2021
  • 59 page(s)
  • EN
  • PDF (1.58 Mo)
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novembre

Publication Documents de travail n°847 :
Les données satellite de pollution de l’air prédisent-elles la production industrielle ?

La crise de la Covid-19 a illustré le rôle des données haute-fréquence pour mesurer en temps réel l’activité économique. Dans cet esprit, nous étudions si les données satellite de pollution au dioxyde d’azote (NO2, un polluant émis principalement par l...

Par Bricongne Jean-Charles, Meunier Baptiste, Pical Thomas
  • Publié le 18/11/2021
  • 37 page(s)
  • FR
  • PDF (1.71 Mo)
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novembre

Publication Documents de travail n°846 :
Des nouvelles de la frontière : augmentation de la dispersion de la productivité entre firmes et réallocation des facteurs

En analysant les entreprises françaises de 1991 à 2016, nous trouvons que depuis le début du siècle, une ou deux ruptures à la baisse de la tendance de la productivité ont eu lieu dans tous les secteurs, à la fois pour les entreprises à la frontière de...

Par Bouche Paul, Lecat Rémy
  • Publié le 16/11/2021
  • 51 page(s)
  • FR
  • PDF (1.79 Mo)
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novembre

Publication Documents de travail n°845 :
Présentation et recensement des outils de gestion de la liquidité des fonds français : vision dynamique depuis 2017 et actualisation à mi-2021

Cet article présente une mise à jour de l’analyse de la base de prospectus des fonds de droit français menée conjointement par l’Autorité des marchés financiers et la Banque de France (Darpeix, LeMoign, Même, Novakovic, 2020). Le premier apport de...

Par Darpeix Pierre-Emmanuel, Même Nicolas, Mosson Natacha, Novakovic Marko
  • Publié le 09/11/2021
  • 34 page(s)
  • FR
  • PDF (3.21 Mo)
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novembre

Publication Documents de travail n°844 :
Les propriétés stabilisatrices d’une indexation de la dette sur le PIB : une perspective macro-financière

Nous étudions les propriétés stabilisatrices de l'indexation de la dette sur le PIB à l'aide d'un modèle de macro-finance fondé sur la consommation. Notre analyse fait ressortir trois résultats : (i) les prix des obligations indexées sur...

Par Mouabbi Sarah, Renne Jean-Paul, Sahuc Jean-Guillaume
  • Publié le 08/11/2021
  • 53 page(s)
  • EN
  • PDF (1.93 Mo)
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octobre

Publication Documents de travail n°843 :
Le biais déflationniste de la ZLB et la réponse stratégique de la FED

L'article montre, dans un modèle analytique simple, l'existence d'un biais déflationniste dans une économie où le taux d'intérêt naturel est faible, où les taux d'intérêt nominaux sont soumis à la contrainte de la limite...

Par Penalver Adrian, Siena Daniele
  • Publié le 28/10/2021
  • 41 page(s)
  • FR
  • PDF (1.33 Mo)
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octobre

Publication Documents de travail n°842 :
Flux de capitaux, politique macroprudentielle et contrôle des capitaux : que nous disent les équations de gravité ?

Ce papier analyse l’impact sur les flux de capitaux des facteurs institutionnels comme l’intégration européenne ou essayant de limiter ces flux comme les contrôles de capitaux ou les politiques macroprudentielles. Nous utilisons une base de données...

Par Bricongne Jean-Charles, Antoine Cosson, Albane Garnier-Sauveplane, Lecat Rémy, Peresa Irena, Yuliya Vanzhulova
  • Publié le 25/10/2021
  • 43 page(s)
  • FR
  • PDF (2.76 Mo)
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octobre

Publication Documents de travail n°841 :
Trading stratégique, profitabilité et prix dans les marchés de contrats à terme

Les produits dérivés sont conçus pour améliorer le partage du risque au sein des marchés financiers. Toutefois, parmi ceux-là, les contrats à terme de type forward, futures et swap apparaissent redondants avec l’actif sous-jacent : acheter l’actif et...

Par Dastarac Hugues
  • Publié le 22/10/2021
  • 82 page(s)
  • EN
  • PDF (1.49 Mo)
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octobre

Publication Documents de travail n°840 :
Anticipations d’inflation des entreprises : résultats d’une nouvelle enquête en France

À partir d’une nouvelle enquête auprès des entreprises mesurant leurs anticipations d’inflation, nous mettons en évidence de nouveaux faits stylisés sur la mesure et la formation des anticipations des entreprises. Les anticipations d’inflation des...

Par Savignac Frédérique, Gautier Erwan, Gorodnichenko Yuriy, Coibion Olivier
  • Publié le 21/10/2021
  • 50 page(s)
  • FR
  • PDF (2.2 Mo)
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octobre

Publication Documents de travail n°839 :
Test empirique d´une statistique suffisante pour l´effet des chocs monétaires

Dans une large classe de modèles à prix rigides, la non-neutralité des chocs nominaux est résumée par une statistique suffisante : le rapport entre kurtosis (le coefficient d´aplatissement) de la distribution des changements de prix et la fréquence des...

Par Alvarez Fernando, Ferrara Andrea, Gautier Erwan, Le Bihan Hervé, Lippi Francesco
  • Publié le 20/10/2021
  • 94 page(s)
  • FR
  • PDF (3.76 Mo)
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octobre

Publication Documents de travail n°838 :
Promouvoir l’auto-entreprenariat : quels effets sur l’emploi et l’activité ?

Cette analyse propose une évaluation des effets des réformes ayant promu l’auto-entreprenariat dans les trois pays ayant engagé de telles réformes depuis le début des années 2000 : Les Pays-Bas, le Royaume-Uni et la France. Pour cela, nous mobilisons...

Par Lopez Jimmy
  • Publié le 19/10/2021
  • 21 page(s)
  • FR
  • PDF (3.1 Mo)
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octobre

Publication Documents de travail n°837 :
Les canaux de réponse des banques aux taux d’intérêts négatifs

Face à une potentielle borne inférieure à zéro des taux d'intérêt des dépôts, comment les banques répercutent-elles la baisse des revenus nets d'intérêts due aux taux d'intérêt négatifs ? Cet article vise à étudier les différents canaux...

Par Boungou Whelsy, Hubert Paul
  • Publié le 18/10/2021
  • 48 page(s)
  • EN
  • PDF (1017.32 Ko)
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octobre

Publication Documents de travail n°836 :
La charge cognitive induite par les contraintes financières : Estimations issues d’enquêtes sur les salaires

Dans cet article, nous tirons parti de l'exercice cognitif implicite contenu dans les Enquêtes Emploi (Insee) et proposons un nouvel indicateur de contraintes financières reposant sur la charge cognitive qu'elles génèrent (Mullainathan et...

Par Berson Clémence, Lardeux Raphaël, Lelarge Claire
  • Publié le 15/10/2021
  • 63 page(s)
  • FR
  • PDF (2.34 Mo)
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octobre

Publication Documents de travail n°835 :
Ralentissement de la productivité, paradis fiscaux et actifs immatériels des firmes multinationales : où la création de valeur est-elle mesurée ?

En se basant sur les données des entreprises françaises sur une quinzaine d’années, nous évaluons la contribution du transfert de bénéfices au niveau microéconomique - à travers les investissements directs étrangers dans les paradis fiscaux - au...

Par Bricongne Jean-Charles, Delpeuch Samuel, Lopez Forero Margarita
  • Publié le 07/10/2021
  • 60 page(s)
  • FR
  • PDF (1.38 Mo)
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octobre

Publication Documents de travail n°834 :
Les interventions stérilisées non annoncées ont-elles un impact sur le taux de change?

Bien que la plupart des banques centrales interviennent activement sur le marché des changes, la littérature sur le sujet offre des preuves mitigées de l’efficacité de ces interventions, et cela en particulier pour les interventions non annoncées. Nous...

Par Naef Alain, Weber Jacob P
  • Publié le 05/10/2021
  • 31 page(s)
  • FR
  • PDF (1.22 Mo)
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septembre

Publication Documents de travail n°833 :
De quoi la MMT est-elle le nom ?

Au cours des dernières années aux États-Unis et particulièrement depuis la publication du livre de Stephanie Kelton, The Deficit Myth (Kelton, 2020) en Europe, la Théorie Monétaire Moderne (Modern Monetary Theory - MMT) s’est vue accorder une attention...

Par Drumetz Françoise, Pfister Christian
  • Publié le 27/09/2021
  • 28 page(s)
  • FR
  • PDF (686.45 Ko)
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septembre

Publication Documents de travail n°832 :
Distributions de revenu régionales en France,1960–2018

Cet article présente la distribution des revenus de chaque département de France métropolitaine pour les périodes 1960-69 et 1986-2018. Nous nous appuyons sur des archives inédites et nouvellement numérisées du ministère français des Finances. À partir...

Par Bonnet Florian, Sotura Aurélie
  • Publié le 24/09/2021
  • 32 page(s)
  • FR
  • PDF (3.22 Mo)
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septembre

Publication Documents de travail n°831 :
Concurrence et problèmes d'agence au sein des banques : Une illustration à partir de l’octroi de prêt en interne

Cet article étudie dans quelle mesure une concurrence accrue peut atténuer les problèmes d'agence dans le secteur bancaire. Nous mesurons l'intensité du conflit d'agence au sein d'une banque par le volume de prêts que la banque...

Par Girotti Mattia, Salvadè Federica
  • Publié le 17/09/2021
  • 62 page(s)
  • FR
  • PDF (2.18 Mo)
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septembre

Publication Documents de travail n°830 :
Risk-to-Buffer : un calibrage conjoint des coussins cycliques et structurels par le biais des Stress test bancaires

Dans ce papier nous présentons le Risk-to-Buffer : une nouvelle approche qui permet de calibrer à la fois les coussins cycliques et structurels. Cette approche s’appuie sur l’intégration d’un modèle macroéconomique non-linéaire avec un modèle de Stress...

Par Couaillier Cyril, Scalone Valerio
  • Publié le 08/09/2021
  • 43 page(s)
  • FR
  • PDF (2.24 Mo)
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septembre

Publication Documents de travail n°829 :
Une taille unique (non conventionnelle) convient-elle à tous ? Effets des politiques monétaires non conventionnelles de la BCE sur les économies de la zone euro

Ce document vise à évaluer l'impact macroéconomique des politiques monétaires non conventionnelles (PMNC) que la BCE a mises en place dans la zone euro après la crise financière de 2007. Dans ce but, nous documentons d'abord comment l'...

Par Pagliari Maria Sole
  • Publié le 06/09/2021
  • 73 page(s)
  • EN
  • PDF (4.45 Mo)
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septembre

Publication Documents de travail n°828 :
Rigidité à la baisse des taux d’intérêt

Les analyses empiriques suggèrent que les taux d’intérêt sur les prêts bancaires sont rigides à la baisse : les banques ont tendance à répercuter plus lentement et moins que proportionnellement les baisses de taux d’intérêt de marché sur leurs taux...

Par Levieuge Grégory, Sahuc Jean-Guillaume
  • Publié le 03/09/2021
  • 47 page(s)
  • EN
  • PDF (3.43 Mo)
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août

Publication Documents de travail n°827 :
Données de prix immobiliers extraites d’Internet (web scraping) en temps réel : le cas de la crise de la Covid-19 au Royaume-Uni

Alors que les données officielles sont disponibles avec un décalage et à un niveau souvent agrégé, de nombreuses informations peuvent être extraites en temps réel et publiquement des sites d’annonces immobilières. Cet article construit ainsi une large...

Par Bricongne Jean-Charles, Meunier Baptiste, Pouget Sylvain
  • Publié le 31/08/2021
  • 42 page(s)
  • EN
  • PDF (4.42 Mo)
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août

Publication Documents de travail n°826 :
Un « printemps silencieux » pour le système financier? Vers une estimation des risques financiers liés à la biodiversité en France

Cet article explore les risques financiers liés à la biodiversité (biodiversity-related financial risks, BRFR) en France. Dans un premier temps, nous proposons un cadre analytique permettant de saisir la dynamique des BRFR, insistant sur la complexité...

Par Svartzman Romain, Espagne Etienne, Gauthey Julien, Hadji-Lazaro Paul, Salin Mathilde, Allen Thomas, Berger Joshua, Calas Julien, Godin Antoine, Vallier Antoine
  • Publié le 27/08/2021
  • 95 page(s)
  • EN
  • PDF (3.69 Mo)
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août

Publication Documents de travail n°825 :
Un argument en faveur d'une cible d'inflation positive dans la zone euro : résultats empiriques à partir de données allemandes, françaises et italiennes

À partir de données individuelles de prix collectées pour construire l'indice harmonisé des prix à la consommation en France, en Allemagne et en Italie, nous estimons les tendances des prix relatifs au cours du cycle de vie des produits et nous ...

Par Klaus Adam, Gautier Erwan, Santoro Sergio, Weber Henning
  • Publié le 05/08/2021
  • 43 page(s)
  • FR
  • PDF (921.4 Ko)
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juillet

Publication Documents de travail n°824 :
L’impact de la crise sanitaire sur la situation financière des entreprises en 2020 : une analyse sur données individuelles

Nous mobilisons un modèle de micro-simulation s’appuyant sur un jeu de données individuelles particulièrement riche pour évaluer l’impact de la crise sanitaire sur la situation financière de plus de 645 000 entreprises françaises en 2020. Nous montrons...

Par Bureau Benjamin, Duquerroy Anne, Giorgi Julien, Lé Mathias, Scott Suzanne, Vinas Frédéric
  • Publié le 20/07/2021
  • 56 page(s)
  • FR
  • PDF (2.74 Mo)
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juillet

Publication Documents de travail n°823 :
Une année de crise COVID : impact sur la dynamique de l’activité des entreprises en France. Une évaluation sur données individuelles

Nous étudions l’impact de la crise sanitaire sur l’activité de plus de 645 000 entreprises, à partir de données individuelles permettant d’estimer leur chiffre d’affaires à une fréquence mensuelle. Notre approche, fondée sur un modèle de micro...

Par Bureau Benjamin, Duquerroy Anne, Giorgi Julien, Lé Mathias, Scott Suzanne, Vinas Frédéric
  • Publié le 20/07/2021
  • 94 page(s)
  • FR
  • PDF (11.52 Mo)
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juillet

Publication Documents de travail n°822 :
Changement climatique dans les pays en développement : effets du réchauffement climatique, mécanismes de transmission et politiques d’adaptation

Sur la base d’un panel de 126 pays à revenu faible ou intermédiaire sur 1960-2017, nous trouvons que des écarts de température positifs et durables par rapport à leur norme historique ont un effet négatif non linéaire sur la croissance économique et...

Par De Bandt Olivier, Jacolin Luc, Lemaire Thibault
  • Publié le 15/07/2021
  • 68 page(s)
  • FR
  • PDF (5.03 Mo)
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juillet

Publication Documents de travail n°821 :
Enrichissement de l’Enquête Mensuelle de Conjoncture de la Banque de France : enseignements de l’analyse textuelle des commentaires des chefs d’entreprise

Dans le cadre de l’enquête mensuelle de conjoncture de la Banque de France, ce document tire les principaux enseignements de l’analyse textuelle des commentaires des chefs d’entreprise. Tout d’abord, la richesse de ces données est illustrée via un...

Par Gerardin Mathilde, Ranvier Martial
  • Publié le 02/07/2021
  • 59 page(s)
  • FR
  • PDF (2.55 Mo)
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juin

Publication Documents de travail n°820 :
Bandes de tolérance à l’inflation dans un modèle néo- keynésien

De nombreuses banques centrales dans les pays avancés ont recours au concept d’intervalle ou de bande autour de leur cible d’inflation pour formuler leur stratégie de politique monétaire. L’adoption d’un tel concept d’intervalle a été proposée par...

Par Le Bihan Hervé, Marx Magali, Matheron Julien
  • Publié le 29/06/2021
  • 35 page(s)
  • EN
  • PDF (1.17 Mo)
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juin

Publication Documents de travail n°819 :
Polarisation des emplois et aplatissement de la courbe de Phillips

Cet article montre que l’augmentation de la part des emplois non routiniers - c'est-à-dire la polarisation de l'emploi - aplatit la courbe de Phillips. En utilisant les données de l'Union Monétaire Européenne et en exploitant le fait...

Par Siena Daniele, Zago Riccardo
  • Publié le 17/06/2021
  • 56 page(s)
  • FR
  • PDF (3.48 Mo)
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juin

Publication Documents de travail n°818 :
Une relance budgétaire financée par création monétaire est-elle souhaitable ?

Nous analysons le canal de redistribution d'une relance budgétaire financée par création monétaire par rapport à celle financée par la dette dans un cadre emprunteur-épargnant. Le canal de redistribution est plus large lorsque l'on considère...

Par Punzo Chiara, Rossi Lorenza
  • Publié le 14/06/2021
  • EN
  • PDF (2.05 Mo)
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juin

Publication Documents de travail n°817 :
Politique macroprudentielle optimale et shadow banking

Cet article examine les implications des institutions financières non bancaires (IFNB) sur la régulation optimale du secteur bancaire traditionnel, à l’aide d’un modèle DSGE néo-keynésien pour la zone euro avec un secteur financier hétérogène...

Par Gebauer Stefan
  • Publié le 10/06/2021
  • 95 page(s)
  • FR
  • PDF (2.66 Mo)
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juin

Publication Documents de travail n°816 :
Investissements directs de l’étranger et investissement privés domestiques : effets d’éviction ou d’entrainement ?

Cet article examine la relation entre les IDE et l'investissement privé en Afrique subsaharienne (ASS) sur la base d’un échantillon de 40 pays sur la période 1980-2017. Pour distinguer les dynamiques de court et long terme, notre analyse empirique...

Par Askandarou Diallo, Jacolin Luc, Isabelle Rabaud
  • Publié le 09/06/2021
  • 38 page(s)
  • FR
  • PDF (2.11 Mo)
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juin

Publication Documents de travail n°815 :
Aucun pays n’est une île. La coopération internationale et le changement climatique

Dans ce document de travail, nous explorons les implications transnationales des politiques d'atténuation liées au climat. Plus précisément, nous construisons un modèle DSGE à deux pays et deux secteurs (brun et vert) avec des externalités de...

Par Ferrari Massimo, Pagliari Maria Sole
  • Publié le 08/06/2021
  • 75 page(s)
  • FR
  • PDF (4.02 Mo)
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mai

Publication Documents de travail n°814 :
Bonnes connexions spécialisation géographique des banques et élasticité des exports aux tarifs douaniers

Dans cet article, nous montrons que les exportateurs réagissent plus fortement à une réduction des droits de douane par un pays lointain lorsque leurs banques se sont déjà spécialisées dans le financement des exportations vers ce pays. Nous nous...

Par Berthou Antoine, Mayer Thierry, Mésonnier Jean-Stéphane
  • Publié le 19/05/2021
  • 41 page(s)
  • EN
  • PDF (2.37 Mo)
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mai

Publication Documents de travail n°813 :
Dépenses publiques, endettement en monnaie étrangère et frictions financières

Dans cet article, nous montrons que la taille du multiplicateur budgétaire dépend à la fois de la devise dans laquelle la dette des entreprises domestiques est libellée et du biais domestique. Notre démonstration s’appuie sur un modèle d'équilibre...

Par Marie Pierre Hory, Levieuge Grégory, Daria Onori
  • Publié le 17/05/2021
  • 33 page(s)
  • FR
  • PDF (2.4 Mo)
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mai

Publication Documents de travail n°812 :
Verdisation de la politique monétaire : le cas de la Banque Populaire de Chine

En juin 2018, la Banque populaire de Chine (PBoC) a élargi aux obligations financières vertes le pool d'actifs éligibles en collatéral pour sa facilité de prêt à moyen terme. La PBoC a également accordé aux obligations financières vertes un statut...

Par Macaire Camille, Naef Alain
  • Publié le 04/05/2021
  • 24 page(s)
  • FR
  • PDF (2.41 Mo)
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avril

Publication Documents de travail n°811 :
La BCE devrait-elle ajuster sa stratégie face à un r* plus bas ?

Nous abordons cette question à l'aide d'un modèle DSGE néokeynésien estimé sur données de la zone euro, incorporant une inflation tendancielle, une indexation imparfaite et une borne inférieure pour le taux d'intérêt nominal. Dans cette...

Par Andrade Philippe, Galí Jordi, Le Bihan Hervé, Matheron Julien
  • Publié le 21/04/2021
  • 40 page(s)
  • EN
  • PDF (2.15 Mo)
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avril

Publication Documents de travail n°810 :
Coûts de la faillite et efficacité des procédures de restructuration préventive

Une récente directive européenne invite les États membres à la mise en place de procédures de restructuration préventive dans leur droit commercial. Ce papier évalue l'intérêt d'implémenter une procédure distincte de celle qui existe pour les...

Par Epaulard Anne, Zapha Chloé
  • Publié le 20/04/2021
  • 58 page(s)
  • EN
  • PDF (4.35 Mo)
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mars

Publication Documents de travail n°809 :
Une mesure du gain à utiliser l’IA : le cas des exigences en fonds propres bancaires

Tirant parti des données granulaires, nous mesurons l'évolution des exigences de capital bancaire résultant de la mise en œuvre de techniques d'Intelligence Artificielle (« IA ») pour prédire les défauts de l'entreprise. Pour chacune des...

Par Fraisse Henri, Laporte Matthias
  • Publié le 11/03/2021
  • 37 page(s)
  • FR
  • PDF (3.14 Mo)
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mars

Publication Documents de travail n°808 :
Être propriétaire en France : lien entre les parents et les enfants nés au cours du 20ème siècle

Nous estimons la corrélation entre le statut d’occupation du logement (propriétaire versus locataire) de deux générations, pour des cohortes couvrant le 20ème siècle. Nous trouvons une corrélation intergénérationnelle plus élevée en France que celle...

Par Garbinti Bertrand, Savignac Frédérique
  • Publié le 05/03/2021
  • 37 page(s)
  • FR
  • PDF (2.83 Mo)
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Février

Publication Documents de travail n°807 :
Modélisation statistique du surendettement des particuliers

La procédure de surendettement est née vers la fin des années 1980, dans un contexte de forte expansion des crédits à la consommation. En 2010, un meilleur encadrement des pratiques commerciales de la part des pouvoirs publics a permis de limiter l...

Par Tran Amandine
  • Publié le 12/02/2021
  • 50 page(s)
  • EN
  • PDF (2.26 Mo)
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Février

Publication Documents de travail n°806 :
L’impact dynamique des achats de titre de la BCE : une stratégie d’identification tirée des anticipations de marché

Nous estimons l’effet dynamique du programme d’achat de titres de l’Eurosystème (APP) dans le cadre d’un vecteur autorégressif structurel avec instrumente externe. Nous construisons un proxy des chocs structurels d’APP reflétant les changements non...

Par Lhuissier Stéphane, Nguyen Benoît
  • Publié le 08/02/2021
  • 62 page(s)
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Février

Publication Documents de travail n°805 :
Un arbitrage prudentiel? Fuites et interactions avec la politique monétaire

Alors que les politiques monétaires et prudentielles sont généralement analysées séparément, ce document étudie les interactions entre les deux. Nous nous plaçons dans une perspective internationale et montrons que la politique monétaire d’une économie...

Par Meunier Baptiste, Pedrono Justine
  • Publié le 05/02/2021
  • 21 page(s)
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janvier

Publication Documents de travail n°804 :
L’effet des régulations sur l’innovation

La réglementation affecte-t-elle le rythme et la nature de l'innovation et, dans l'affirmative, dans quelle mesure ? Nous construisons un modèle de croissance endogène tractable et quantifiable avec des réglementations en fonction de la...

Par Aghion Philippe, Bergeaud Antonin, Van Reenen John
  • Publié le 29/01/2021
  • 78 page(s)
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janvier

Publication Documents de travail n°803 :
Distorsions politiques hétérogènes et part du travail

Je développe une extension du modèle de croissance néoclassique dans lequel les entreprises sont hétérogènes à la fois en termes de part du travail et de productivité. Dans ce modèle, des distorsions politiques dans l'allocation des ressources...

Par Smagghue Gabriel
  • Publié le 26/01/2021
  • 40 page(s)
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janvier

Publication Documents de travail n°802 :
Les mots font-ils plus mal que les actes ? L'impact des tensions commerciales sur les marchés financiers

Dans cet article, nous appliquons des algorithmes d'analyse textuelle et d'apprentissage automatique pour construire un indice qui rend compte des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine. Notre indicateur correspond à des...

Par Ferrari Massimo, Kurcz Frederik, Pagliari Maria Sole
  • Publié le 25/01/2021
  • 42 page(s)
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janvier

Publication Documents de travail n°801 :
Effets macroéconomiques des flux de relations de crédit

Cet article documente les propriétés agrégées des flux de relations de crédit bancaire au sein du marché français des prêts aux entreprises, de 1998 à 2018. En utilisant des données détaillées au niveau banque-entreprise du registre de crédit du...

Par Boualam Yasser, Mazet-Sonilhac Clément
  • Publié le 15/01/2021
  • 77 page(s)
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janvier

Publication Documents de travail n°800 :
Obligation de transparence des institutions financières sur leur empreinte climatique et financement des énergies fossiles

Nous étudions les effets réels d’une obligation de transparence de l’empreinte climatique des institutions financières sur leur financement des industries carbonées, en nous concentrant sur les montants investis dans les titres (actions et obligations)...

Par Mésonnier Jean-Stéphane, Nguyen Benoît
  • Publié le 08/01/2021
  • 39 page(s)
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janvier

Publication Documents de travail n°799 :
Stimulus budgétaire dans des trappes à liquidité : politiques conventionnelles ou non conventionnelles ?

De récents travaux influents défendent l’idée selon laquelle une hausse graduelle des taxes à la vente stimule l’activité économique dans une trappe à liquidité en nourrissant les anticipations d’inflation. Un niveau plus élevé d’investissement public...

Par Lemoine Matthieu, Lindé Jesper
  • Publié le 06/01/2021
  • 67 page(s)
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janvier

Publication Documents de travail n°798 :
Estimer de manière non-constante les contagions financières : une application à la transmission de chocs sur le risque de crédit

Nous proposons une nouvelle méthodologie pour estimer les contagions financières à l’aide d’une version structurelle de l’approche de Diebold-Yilmaz. Le cœur de notre approche repose sur un modèle SVAR-GARCH qui est identifié par hétéroscédasticité et...

Par Boeckelmann Lukas, Stalla-Bourdillon Arthur
  • Publié le 05/01/2021
  • 61 page(s)
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janvier

Publication Documents de travail n°797 :
Chaînes de valeurs et transmission de chocs de taux de change sur les prix à la consommation

Depuis la crise financière de 2008, les difficultés pour prévoir l’inflation ont suscité un débat sur les déterminants mondiaux des prix. Nous contribuons à ce débat en étudiant l'impact des chocs de taux de change sur le déflateur de la...

Par Camatte Hadrien, Daudin Guillaume, Faubert Violaine, Lalliard Antoine, Rifflart Christine
  • Publié le 04/01/2021
  • 47 page(s)
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